ADVANC - กับอาการที่เริ่มกระเตื้อง ..
..Free Cash Flow ของธุรกิจหนึ่งๆ .. บอกอาการ"ภายใน" ได้ดีกว่าสาระพัด"เขาว่า".เงินที่หักค่าใช้จ่ายทุกประการแล้ว "ยังเหลืออยู่" คือ ความมั่งคั่งของเจ้าของ (รวมทั้งผู้ถือหุ้นทุกคน .. ในกรณีบริษัทมหาชนในตลาดหลักทรัพย์).เมื่อ "ยังเหลืออยู่" ก็ย่อมทำได้ทั้ง .... จ่ายโบนัสพนักงาน.. ขึ้นเงินเดือนพนักงาน.. จ่ายปันผลผู้บริหาร.. จ่ายปันผลผู้ถือหุ้น .สำหรับคนทั่วไป สิ่งที่ต้องการคือ รายการสุดท้าย นั่นจาก FCF มากมายมหาศาล ระดับ 4 หมื่นล้านต่อปีจน FCF หัวทิ่มลงมาเหลือแค่ 5 พันล้านต่อปีและ FCF เริ่มกระดกหัวขึ้นระดับ 1.4 หมื่นล้านต่อปีอีกครั้ง .ตรงนี้บอกอะไรเรา ?.บอกว่า ..-การแข่งขันรุนแรง-การจ่ายค่า License ระบบใหม่ 3G-4G-5G -การลงทุนในโครงข่ายเพื่อรองรับ 4G/5G ในอนาคตจะเป็นตัวแปรหนึ่งที่จะลดทอนความมั่งคั่งของกิจการรายปี.จากกราฟสีฟ้าที่เกิดขึ้นจริง .. เมื่อจับยืดให้ตรงเป็นสีแดง ด้วยสมการทางคณิตศาสตร์ โดยการควบคุมผลรวมให้คงที่ในขอบเขตที่พิจารณา 10 ปีนั้น .. .กราฟหัวทิ่มแบบนี้จะทำให้การประเมินมูลค่ากิจการในอนาคตเหลือต่ำมาก จนแทบไม่น่าเชื่อ .. .มองว่าธุรกิจมือถือมาถึงจุดที่แค่ "พยายามรักษาส่วนแบ่งการตลาด" ไว้ให้ได้เท่านั้นเอง .. การขยายตัวไม่ต้องพูดถึง ...แต่เนื่องจากมันอยู่ในวิธีชีวิตของคนเราไปเสียแล้วในทุกระดับ .. การเพิ่มช่องทางรายได้ ในส่วน non-voice น่าจะเป็นช่องทางเดียว .จนกว่าจะถึงยุค ที่ load หนังทั้งเรื่องเพียงไม่ถึงนาที และขาย content ผ่านระบบมือถือเหมารวมทั้งวัน เป็นวันๆไป..