Bloggang.com : สดายุ... : INTUCH

INTUCH - ทำไม ?

.
.
.

.
มีการประกาศเปลี่ยนแปลงผู้ถือหุ้นเมื่อ 1 มีนาคม 2560 นี้เอง
โดยมี Anderton Investment ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ของ แอสเพนโฮลดิ้ง
รับซื้อหุ้นจาก แอสเพนที่ตัวเองเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ (เจ้าของ)
.
แปลว่า "อัฐยายซื้อขนมยาย" .. นั่นคือ สภาพความเป็นเจ้าของในสัดส่วนถือครองยังเหมือนเดิม
.

.
พอวันที่ 31 มีนาคม 2560 มีการประกาศจ่ายเงินปันผล ซึ่งมาจากผลการดำเนินงานของปี 2559 ..
ทั้ง 2 งวด รวม 14,750 ล้านบาท !
.
จาก Financial Key Ratios - ตารางบนสุด .. ของปี 2016 หรือ 2559
บริษัทมีรายได้ - revenue = 11,646 ล้านบาท
แต่มี รายได้จากการดำเนินงาน - operating income = 18,424 ล้านบาท
แปลว่า มีรายได้อื่นจากการเป็น holding company สมทบเข้ามาด้วย
.
2016 มี กระแสเงินสดอิสระ - free cash flow - FCF = 18,265 ล้านบาท .. อลังการงานสร้างจริงๆ ..
(ลองเอาไปเปรียบกับ CPALL, CPF ของคนที่รวยที่สุดในประเทศกันดู)
.
กระแสเงินสดอิสระ ที่จะเอาไปทำอะไรก็ได้นี้ .. 18,265 ล.บ.
นำมาปันผล .. 14,750 ล.บ.
นั่นคือ .. 14,750/18,265 = 80.8 %
.
ฝรั่งเรียกว่า .. payout ratio ..
ตรงนี้ดูได้ถึง"ความใจกว้างของเจ้าของ" ได้ง่ายๆ ก่อนตัดสินใจว่าคบได้หรือไม่ ?
.
.

.
หุ้นเจ้าสัว - CPALL ประกาศปันผลหุ้นละ 1 บาท จากผลดำเนินงานของปี 2016
นั่นคือเงินปันผล = 8,983 ล.บ.
ขณะที่ กระแสเงินสดอิสระปี 2016 อยู่ที่ 18,631 ล.บ.
(จาก revenue 2016 = 434,712 ล.บ. .. แม่จ้าว ! )
นั่นคือ payout ratio .. 8,983/18,631 = 48.2 %
.
.
INTUCH ในปี 2016 -
revenue = 11,646 ล.บ.
FCF = 18,265 ล.บ.
FCF/revenue = 156%
payout ratio = 80.8%
.
.
CPALL ในปี 2016 -
revenue = 434,712 ล.บ.
FCF = 18,631 ล.บ.
FCF/revenue = 4.2%
payout ratio = 48.2%
.
กูเหนื่อย กูทำแทบตาย .. กูเหลือเท่ามึงเอง !
.
.
.
=========================================

10 เรื่องน่ารู้เกี่ยวกับหุ้น… INTUCH

1. INTUCH เป็นบริษัท holding company ที่ถือหุ้นในธุรกิจสื่อสารและโทรคมนาคมเป็นหลัก โดยถือหุ้นบริษัท ADVANC ผู้ให้บริการโครงข่ายโทรศัพท์มือถืออยู่ 40.45% ถือหุ้น THCOM ผู้ให้บริการดาวเทียมอยู่ 41.14% ถือหุ้น CSL ผู้ให้บริหารวางโครงข่ายเกี่ยวกับธุรกิจสื่อสารผ่านทาง THCOM ประมาณ 17.31% นอกจากนี้ยังถือหุ้นอยู่ในบริษัท start ups เช่น ถือหุ้นบริษัท ookbee ผู้ให้บริการ e-book อยู่ 22.26%

2. ผู้ถือหุ้นใหญ่ของ INTUCH คือกลุ่มเทมาเส็ก ซึ่งเป็นบริษัทสื่อสารยักษ์ใหญ่ในสิงคโปร์ ซึ่งถือหุ้นผ่านบริษัท แอสเพน โฮลดิ้งส์ จำกัด โดยกลุ่มเทมาเส็กได้ซื้อหุ้นมาจากกลุ่มผู้ถือหุ้นเดิมในปี 2549 ในราคาต้นทุนหุ้นละ 49.25 บาท ก่อนจะขายออกมา 330 ล้านหุ้นในปี 2556 ซึ่งตลอดเวลาที่ผ่านมาคาดว่ากลุ่มเทมาเส็กจะได้รับเงินปันผลกลับประเทศสิงคโปร์ไปไม่ต่ำกว่าหนึ่งแสนล้านบาท

3. ถึงแม้ว่า INTUCH จะถือหุ้นอยู่ในบริษัทจำนวนมาก แต่รายได้และผลกำไรหลักของ INTUCH มาจากกลุ่ม ADVANC โดยช่วงที่ผ่านมาได้รับผลกำไรไม่ต่ำกว่าร้อยละ 98 ของกำไรรวมบริษัทอย่างต่อเนื่อง โดยบางปีได้ส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC กินสัดส่วนเกิน 100% ก่อนจะถูกส่วนแบ่งขาดทุนจากบริษัทอื่นมาหักลบ

4. เนื่องจากผลกำไรเกือบ 100% ของ INTUCH มาจาก ADVANC ดังนั้น การวิเคราะห์ธุรกิจของ INTUCH จึงควรให้ความสำคัญกับพื้นฐานธุรกิจของ ADVANC เป็นสำคัญ เพราะถึงแม้ว่า INTUCH จะถือหุ้นบริษัทอื่นอยู่อีกมาก แต่ก็ยังไม่มีผลกำไรที่โดดเด่น เมื่อเทียบกับงบการเงินรวมของบริษัทเท่าไหร่นัก

5. บริษัทมีการตั้งเป้าหมายที่จะลงทุนในบริษัทกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีต่างๆ อย่างหลากหลาย โดยในช่วงหลังบริษัทมีการลงทุนในบริษัทเกิดใหม่ที่เรียกว่า “startups” ซึ่งจัดว่าเป็นบริษัทที่มีความเสี่ยงสูง แต่อย่างไรก็ตาม เงินลงทุนที่ลงไปในบริษัทในลักษณะดังกล่าวก็ยังถือว่าน้อยมากเมื่อเทียบกับเงินลงทุนรวมของบริษัท

6. INTUCH เป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีค่าอัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE; return on equity) เฉลี่ยย้อนหลังสูงเป็นอันดับ 2 ในตลาดหลักทรัพย์ รองมาจาก ADVANC

7. บริษัทปันผลออกมาอย่างต่อเนื่องและสม่ำเสมอ โดยข้อมูลการปันผลย้อนหลังพบว่า INTUCH มีผลตอบแทนของเงินปันผลต่อราคาหุ้นไม่ต่ำกว่า 5% อย่างต่อเนื่องเป็นเวลานาน

8. INTUCH เป็นบริษัท holding company โดยการทำงบการเงินรวมได้จัดประเภทเงินลงทุนตามสัดส่วนการถือหุ้นรวมถึงการมีอำนาจในการเข้าไปบริหารด้วย โดย INTUCH ได้บันทึกบัญชี THCOM เป็นเงินลงทุนในบริษัทย่อย แต่บันทึก ADVANC เป็นเงินลงทุนในบริษัทร่วม ถึงแม้ว่าจะมีสัดส่วนการถือครองหุ้นต่างกันไม่ถึง 1% ก็ตาม

9. ADVANC มีจำนวนหุ้นทั้งหมด 2,973,095,330 หุ้น และ INTUCH มีจำนวนหุ้นทั้งหมด 3,206,420,305 หุ้น โดย INTUCH ถือหุ้น ADVANC อยู่ 40.45% หรือหมายความว่า INTUCH 3,206,420,305 หุ้นถือหุ้น ADVANC อยู่1,202,712,000 หุ้น

10. หากประเมินมูลค่าเชิงเปรียบเทียบระหว่าง INTUCH กับ ADVANC ด้วยวิธี SOTP (sum of the part) จะได้ผลลัพธ์ว่า หุ้น INTUCH 1 หุ้น ถือครองหุ้น ADVANC อยู่ 0.375 หุ้นโดยประมาณ ดังนั้น หากนักลงทุนซื้อ INTUCH ได้ในราคาต่ำกว่า 0.375 x ราคาบนกระดาน ADVANC นักลงทุนสามารถซื้อหุ้น INTUCH ได้ในราคาที่คุ้มค่ากว่าซื้อ ADVANC โดยตรงบนกระดาน และยังได้บริษัท THCOM CSL รวมถึงบริษัทย่อยอื่นๆ ของ INTUCH ทั้งหมดฟรี

ลงทุนศาสตร์… รายงาน

ที่มา .. https://www.finnomena.com/fiftytwohurtz/10-things-about-intuch/

=========================================

จากข้อ 10. ..
ณ 19/07/2017 เวลา 11.25
ราคา ADVANC อยู่ที่ 188
ราคา INTUCH อยู่ที่ 59.25

0.375 x 188 = 70.5

70.5 บาท/หุ้น ควรเป็นราคาของ INTUCH หากเทียบราคามาจาก ADVANC

แปลว่าหากซื้อ INTUCH ตอนนี้ 59.25 ซึ่งต่ำกว่า 70.5
ย่อมดีกว่าซื้อ ADVANC ที่ 188 โดยตรง ..

หรือพูดอีกอย่าง ..
ซื้อหุ้น INTUCH ในราคา 59.25
59.25 / 0.375 = 158

เปรียบได้กับครอบครอง ADVANC ในราคาแค่ 158 บาท/หุ้น ..
ซึ่งถูกกว่าซื้อ ADVANC โดยตรงถึง 30 บาท/หุ้น !

.
.
.

Create Date : 17 กรกฎาคม 2560

Last Update : 19 กรกฎาคม 2560 11:36:30 น.

0 comments

Counter : 1440 Pageviews.