BlogGang.com : : illuminant :

คอลัมน์: คลุกวงในอนุพันธ์: "หน้าตาของ Single Stock Futures(4)"

ในตอนนี้ผมจะขออธิบายถึง Corporate Actions ซึ่งจะส่งผลต่อราคาของ Single Stock Futures ครับ
ก่อนอื่นผมอยากให้ท่านลองนึกถึงเหตุการณ์อย่างนี้ดูครับ สมมติว่าหุ้น PTT และ PTT Futures มีราคาเท่ากันอยู่ที่ 200 บาท แล้วผมได้ทำการซื้อ (Long) PTT Futures เอาไว้ 1 สัญญา ต่อมาปรากฏว่า PTT ประกาศแตก Par จาก 1 หุ้นเดิมเป็น 2 หุ้นใหม่ ทำให้ราคาหุ้น PTT เปลี่ยนมาอยู่ที่ 100 บาท ในขณะที่ผู้ถือหุ้น PTT จะถือหุ้น PTT เป็นจำนวน 2 เท่าจากจำนวนเดิมถ้าตลาด TFEX ไม่ได้ทำอะไรกับ PTT Futures นั่นก็หมายความว่าผมต้องขาดทุนจาก PTT Futures ใช่หรือไม่ครับ เพราะ PTT Futures ของผมมีต้นทุนอยู่ที่ 200 บาท ดังนั้นเมื่อมี Corporate Actions เกิดขึ้น ทางตลาด TFEX ก็จะต้องมีการดำเนินการบางอย่างเพื่อไม่ให้นักลงทุนเกิดความได้เปรียบเสียเปรียบกันขึ้น ดดยทางตลาด TFEX อาจใช้วิธีการปรับขนาดของสัญญา (เช่น กรณีตัวอย่างนี้คือการเปลี่ยนขนาดสัญญาของ PTT Futures จาก 1 สัญญาเท่ากับ 1,000 หุ้น เป็น 1 สัญญาเท่ากับ 2,000 หุ้น) หรือ ปรับจำนวนสถานะที่ถือครอบ (เช่น กรณีตัวอย่างนี้คือการเพิ่มจำนวนสัญญาของ PTT Futures ที่ผมถืออยู่ให้เป็น 2 สัญญา)
อย่างไรก็ตาม Corporate Actions ที่อาจเกิดขึ้นนั้นมีมากมายเหลือเกิน และเป็นการยากที่จะ Identify ขึ้นมาให้มหดในคราวเดียว ทางตลาด TFEX จึงได้กำหนดแนวทางในการเปลี่ยนแปลงขึ้นมาสำหรับ Corporate Actions ที่มักจะเกิดขึ้นบ่อยๆ 4 ชนิดคือ Stock Split Extraordinary Dividend Right lssue และ Bonus lssue ขึ้นมาก่อน ส่วน Corporate Actions อื่นๆ นั้น ทางตลาดจะกำหนดแนวทางในการเปลี่ยนแปลงเมื่อเกิดเหตุการณ์ขึ้น ดังนั้นผมจึงเชื่อว่านักลงทุนน่าจะสบายใจได้ว่าทางตลาด TFEX ได้ทำการดูแลเรื่องนี้ให้เราอยู่

บรรยายใต้ภาพ
ภาคภูมิ ภาคย์วิศาล ผู้อำนวยการส่วนพัฒนาธุรกิจตราสารอนุพันธ์ บริษัท หลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด--จบ--

ที่มา: หนังสือพิมพ์ทันหุ้น

Create Date : 24 พฤศจิกายน 2551

0 comments

Last Update : 24 พฤศจิกายน 2551 12:08:16 น.

Counter : 404 Pageviews.