TFEXจ้องใช้มาร์จิ้นแบบใหม่พ.ย.นี้ โบรกชี้คอนเซ็ปต์เจ๋ง-ส่งผลดีต่อผู้เล่น

กรุงเทพฯ--16 ต.ค.--ทันหุ้น

ที่มา : ทันหุ้น
TFEX ซุ่มเตรียมเปลี่ยนวิธีคำนวณวางมาริ์จิ้นแบบใหม่ คาดใช้ได้ พ.ย. นี้ โบรกชี้คอนเซ็ปต์แจ๋ว ส่งผลดีต่อลูกค้าไม่วางมากเกินความจำเป็น เหมาะทำกลยุทธ์หลากหลายรองรับโพรดักส์ใหม่ เผยคิดแบบใหม่เป็นกลไกตามตลาดต่างประเทศ ลดภาระลูกค้า
นายภาคภูมิ ภาคย์วิศาล ผู้อำนวยการส่วนพัฒนาธุรกิจ บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด หรือ TSC เปิดเผยว่า อาจจะมีการเปลี่ยนระบบการคำนวณการวางหลักทรัพย์ค้ำประกัน(มาร์จิ้น) ในตลาดอนุพันธ์(TFEX) ใหม่ทั้งระบบ เรียกว่า Portfolio margining system ซึ่งเป็นระบบที่ใช้คำนวณมาร์จิ้นกับความเสี่ยงที่มีอยู่ เพื่อเป็นการลดเงินวางมาร์จิ้นในกรณีที่ทำสถานะหลายอย่างพร้อมๆ กัน
ตอนนี้อยู่ในช่วงของการศึกษาการเปลี่ยนวิธีคิดมาร์จิ้นให้ถูกลง จะดูที่พอร์ตทั้งฟิวเจอร์สและออปชั่นที่เราลงทุน แทนที่เราจะวางมาร์จิ้นทั้ง 2 อย่าง แต่ระบบจะช่วยในการคำนวณมาร์จิ้นให้ ซึ่งทำให้ได้ส่วนลดลงกว่าเดิม นายภาคภูมิ กล่าว
ทั้งนี้คาดว่าระบบใหม่น่าจะช่วยให้วางมาร์จิ้นได้น้อยลงในบางกลยุทธ์ ซึ่งช่องทางในการคำนวณ โดยระบบใหม่จะช่วยในการคำนวณ Inter-commodity spread แต่นักลงทุนที่เล่นขาเดียวน่าจะยังคงวางมาร์จิ้นใกล้เคียงกับระดับเดิมที่ 50,000 บาทต่อสัญญา
อย่างไรก็ตามการใช้ระบบใหม่นี้ข้อดีจะช่วยให้วางมาร์จิ้นลดลงได้ในบางกลยุทธ์ ซึ่งจะครอบคลุมกลยุทธ์ที่หลากหลาย แต่ข้อเสียจะอธิบายได้ยาก ในเรื่องของขั้นตอนการคำนวณ ยิ่งกรณีที่มีสถานะซับซ้อน ซึ่งระบบจะคำนวณให้ โดยนักลงทุนอาจจะมีข้อสงสัยในการคำนวณดังกล่าว
สำหรับความคืบหน้าของสัญญาล่วงหน้าซื้อขายหุ้นรายตัว(สต๊อคฟิวเจอร์ส) ขณะนี้อยู่ระหว่างการทดสอบระบบต่างๆ ซึ่งคาดว่าน่าจะสามารถเปิดให้ซื้อขายได้ภายในเดือนพฤศจิกายนนี้ตามแผนเดิม
ส่วนการนำหุ้นที่อ้างอิงในการซื้อขายสต๊อคฟิวเจอร์ส มาวางเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน(มาร์จิ้น) นั้น ในเบื้องต้นน่าจะใช้กับนักลงทุนสถาบันมากกว่ารายย่อย เป็นลักษณะการ Cash Settlement ซึ่งจะต้องขายหุ้นที่มีก่อน จึงนำมาตีมูลค่าแทนเงินสดเพื่อวางเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน
นายสมบูรณ์ วัฒนาอาษากิจ ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายพัฒนาธุรกิจตราสารอนุพันธ์ บริษัทหลักทรัพย์ ธนชาต จำกัด (มหาชน) หรือ TNS กล่าวว่า การวางมาร์จิ้นแบบใหม่ในตลาดอนุพันธ์นั้นไม่แตกต่างจากเดิมมากนัก ซึ่งเป็นการวางไว้ในอนาคตที่จะมีพอร์ตลูกค้าที่ซื้อทั้งฟิวเจอร์ส ออปชั่น โกลด์ฟิวเจอร์ส และสต๊อคฟิวเจอร์ส การคิดมาร์จิ้นแบบใหม่จะทำให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น
มาร์จิ้นแบบใหม่นี้โดยคอนเซ็ปต์แล้วน่าจะทำให้ทุกอย่างดีขึ้น เพราะอีกหน่อยจะมีสินค้าในตลาดอนุพันธ์ที่หลากหลายมากขึ้น ทำให้คนนำเงินมาวางมาร์จิ้นไม่มากเกินความจำเป็น นายสมบูรณ์ กล่าว
ทั้งนี้การวิเคราะห์ถึงพอร์ตโฟลิโอจะช่วยลดมาร์จิ้นให้ลูกค้าแทนที่จะวางไว้เกินจำนวน ซึ่งคาดว่าการคำนวณมาร์จิ้นใหม่นี้จะเริ่มใช้พร้อมกับการซื้อขายสต๊อคฟิวเจอร์สประมาณเดือนพฤศจิกายน
สำหรับข้อดีของการเปลี่ยนวิธีคำนวณการวางมาร์จิ้นใหม่นั้นเป็นไปตามตลาดต่างประเทศ ซึ่งจะใช้วิธีคิดในแบบเดียวกันนี้ เนื่องจากมีสินค้าหลายชนิด การซื้อขายผสมระหว่างสินค้าหลายอย่างจึงทำให้ต้องมีการคำนวณมาร์จิ้นที่ลดน้อยลงตามไปด้วย ซึ่งเป็นผลดีต่อลูกค้าที่ไม่ต้องมีภาระมาก จากสูตรเดิมที่คิดตายตัวแต่สูตรใหม่จะมีพื้นฐานทางทฤษฎีมากยิ่งขึ้นว่าควรเก็บในระดับเท่าไหร่จึงจะเหมาะสม--จบ--

Create Date : 16 ตุลาคม 2551		0 comments
Last Update : 16 ตุลาคม 2551 10:32:30 น.
Counter : 446 Pageviews.
Share Tweet