ก.ล.ต.ผ่อนกฎคุมพอร์ตโบรกฯ ตั้ง"ไชนีสวอล์"ได้สิทธิพิเศษ

เผย ก.ล.ต.ผ่อนเกณฑ์การลงทุนในพอร์ตหุ้นโบรกเกอร์ใหม่ ไฟเขียวลงทุนในหุ้นที่ฝ่ายวิเคราะห์ออกบทวิจัยได้โดยไม่ต้องรอ 3 วัน แต่ย้ำต้องมี "ไชนีสวอล์" ที่แข็งแรง ด้านสมาคมโบรกเกอร์ระบุโอกาสฟร้อนท์รันยาก เหตุ ก.ล.ต.คอยตรวจสอบใกล้ชิด ขณะที่ ก.ล.ต.ระบุกรณีฟร้อนท์รัน ที่ผ่านมายังไม่พบประเด็นน่ากังวล

นายกัมปนาท โลหเจริญวนิช นายกสมาคมโบรกเกอร์ เปิดเผยว่า ทางสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ได้ผ่อนกฎเกณฑ์การลงทุนในพอร์ตการลงทุนของโบรกเกอร์ใหม่ โดยกำหนดให้โบรกเกอร์ที่มีการแยกหน่วยงานระหว่างฝ่ายลงทุนกับฝ่ายวิเคราะห์ออกจากกันอย่างชัดเจน (ไชนีสวอล์) สามารถลงทุนในตลาดหุ้นได้อย่างอิสระ

"ปกติแล้ว ถ้าฝ่ายวิเคราะห์ออกบทวิจัยหุ้นตัวใด จะต้องมีการขึ้นดับบลิวแอล (วอทช์ ลิสต์ หรือหุ้นที่ต้องติดตามการทำธุรกรรม) และอาร์แอล (ริสทริสติค ลิสต์ หรือหุ้นที่ถูกจำกัดการทำธุรกรรม) เพื่อให้ฝ่ายที่ดูแลพอร์ตการลงทุนของโบรกเกอร์ ได้รับทราบและห้ามเข้าลงทุนในหุ้นเหล่านี้เป็นเวลา 3 วัน แต่หลังจาก ก.ล.ต.ต้องการสนับสนุนให้โบรกเกอร์มีรายได้จากแหล่งอื่นเพิ่ม เช่น พอร์ตการลงทุน ก็ผ่อนผันให้โบรกเกอร์ที่มีไชนีสวอล์ดี สามารถลงทุนในหุ้นเหล่านี้ได้โดยไม่ต้องรอ 3 วันเหมือนแต่ก่อน" นายกัมปนาท กล่าว

เขากล่าวว่า การผ่อนผันกฎการลงทุนดังกล่าว ทำให้โบรกเกอร์สามารถบริหารพอร์ตการลงทุนได้สะดวกขึ้น จากเดิมที่เวลาลงทุนจะต้องมีคณะกรรมการที่ดูแลในเรื่องนี้โดยตรง และเวลาเข้าลงทุนก็ต้องมีการรายงานที่ประชุมทุกครั้ง อีกทั้งถ้าฝ่ายวิเคราะห์ออกบทวิจัยในหุ้นตัวใดมา ฝ่ายการลงทุนก็ไม่สามารถลงทุนได้เป็นเวลา 3 วันจนกว่าจะมีการปลดเครื่องหมายดับบลิวแอลและอาร์แอล

สำหรับปัญหาเรื่องการลงทุนก่อนลูกค้าในลักษณะที่ทำให้ลูกค้าเสียผลประโยชน์ (ฟร้อนท์รัน) นั้น เชื่อว่าปัญหานี้คงไม่เกิดขึ้น เพราะทาง ก.ล.ต.ก็เข้มงวดและคอยตรวจสอบเรื่องดังกล่าวอยู่แล้ว อีกทั้งโบรกเกอร์ที่เข้าลงทุนในหุ้นได้โดยไม่ต้องรอ 3 วันทำการหลังมีการออกบทวิเคราะห์นั้น จะต้องเป็นโบรกเกอร์ที่ได้รับการยืนยันว่ามีไชนีสวอล์ที่ดี

นายกัมปนาท กล่าวด้วยว่า ก่อนหน้านี้สมาคมโบรกเกอร์ เคยมีการหารือกันว่าจะขอให้ ก.ล.ต.ลดจำนวนวันที่ขึ้นดับบลิวแอลและอาร์แอลลง จากปัจจุบันที่ต้องขึ้นเป็นเวลา 3 วันหลังออกบทวิเคราะห์ แต่เท่าที่หารือกับ ก.ล.ต.ในเบื้องต้น ดูเหมือนทาง ก.ล.ต.ไม่เห็นด้วยกับแนวทางดังกล่าว สมาคมโบรกเกอร์จึงยกเลิกแนวคิดนี้ไป

นายประเวช องอาจสิทธิกุล ผู้ช่วยเลขาธิการอาวุโส สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) กล่าวว่า สาเหตุที่ ก.ล.ต.ผ่อนกฎเกณฑ์การลงทุนให้กับโบรกเกอร์ เนื่องจากต้องการให้โบรกเกอร์มีความคล่องตัวในการลงทุน ซึ่งถือเป็นช่องทางหนึ่งในการสร้างรายได้ให้กับโบรกเกอร์

อย่างไรก็ตาม โบรกเกอร์ที่สามารถลงทุนในหุ้นได้โดยไม่ต้องรอ 3 วันหลังการออกบทวิเคราะห์นั้น จะต้องเป็นโบรกเกอร์ที่ได้รับการยืนยันแล้วว่ามีไชนีสวอล์ที่แข็งแกร่ง ไม่มีลักษณะการซื้อขายหุ้นที่เป็นการเอาเปรียบลูกค้าหรือมีกรณีฟร้อนท์รันเกิดขึ้น

สำหรับแนวคิดของทางสมาคมโบรกเกอร์ ที่จะขอลดจำนวนวันในการขึ้นดับบลิวแอลและอาร์แอลลงเหลือน้อยกว่า 3 วันนั้น เรื่องนี้คงเป็นไปได้ค่อนข้างยาก เพราะเท่าที่ ก.ล.ต.ได้ตรวจสอบหลักเกณฑ์ดังกล่าวกับประเทศอื่นดู พบว่าส่วนใหญ่ก็มีระยะเวลาในการขึ้นตั้งแต่ 3 วันขึ้นไป เพียงแต่โบรกเกอร์ที่มีไชนีสวอล์ดี ไม่จำเป็นต้องรอครบ 3 วันก็สามารถลงทุนในหุ้นเหล่านี้ได้

"เวลาจะออกกฎเกณฑ์อะไร เราเองก็ต้องดูของต่างประเทศประกอบกันด้วย ซึ่งกรณีการขึ้นดับบลิวแอลและอาร์แอลนั้น เราไม่เห็นว่ามีประเทศใดที่ขึ้นน้อยกว่า 3 วัน จึงมองว่าจำนวนวันดังกล่าวเหมาะสมแล้ว แต่เราจะไปเน้นโบรกเกอร์ในเรื่องไชนีสวอล์แทน หากพบว่ามีไชนีสวอล์ที่ดี ฝ่ายลงทุนกับฝ่ายวิเคราะห์มีอิสระแยกจากกันชัดเจน ก็ไม่จำเป็นต้องรอ 3 วันก็ได้" นายประเวช กล่าว

ส่วนกรณีความกังวลที่ว่าการลงทุนในพอร์ตลงทุนของโบรกเกอร์บางครั้งอาจเข้าข่ายว่าเป็นการฟร้อนท์รันนั้น เรื่องนี้ ก.ล.ต.มีการตรวจสอบเป็นประจำอยู่แล้ว โดยการตรวจสอบจะใช้วิธีการประสานงานกับหน่วยงานที่ทำหน้าที่ตรวจสอบภายใน (คัมไพร์อันซ์) ของโบรกเกอร์นั้นๆ ซึ่งที่ผ่านมายังไม่พบประเด็นอะไรที่น่ากังวล
--------------------------------------------------
เคยเห็น font run ตอนประชุมกับผู้บริหารจะๆ เลย อิอิ

Create Date : 27 ตุลาคม 2550		0 comments
Last Update : 27 ตุลาคม 2550 12:21:42 น.
Counter : 694 Pageviews.
Share Tweet