#จับหุ้นทำเงิน #BCPG หุ้นน้ำดีมีอนาคต

ถ้าเราจะมองหาการเติบโตใหม่ๆ เราจะหาได้จากอะไรบ้าง สำหรับผมคงหนีไม่พ้น การเปลี่ยนแปลงเรื่องการเดินทางของคนในประเทศ รถไฟฟ้า รถไฟรางคู่ รถไฟความเร็วสูง และการเปลี่ยนของสังคมไปเป็นสังคมไร้เงินสด แม้กระทั้งสังคมอินเตอร์เน็ต หรือ Internet of thing (สิ่งของคุยกัน)

เรื่องราวต่างๆ แห่งอนาคตเหล่านั้นที่กล่าวถึงมามีสิ่งที่ต้องใช้ และจำเป็นอย่างยิ่งนั่นก็คือ “กระแสไฟฟ้า” แน่นอนที่สุดว่า กระแสไฟฟ้าจะเป็นแหล่งพลังงานแหล่งใหม่ของโลกใบนี้ ถือเป็น “แหล่งอิเล็กตรอนสะอาด” ไม่เหมือนแหล่งพลังงานยุคเก่า ที่เอาก๊าซธรรมชาติ เอาน้ำมันเตามาปั่นไฟ ซึ่งถือเป็น “แหล่งอิเล็กตรอนไม่สะอาด” เพราะมันได้ก่อมลพิษทิ้งไว้บนโลกใบนี้นั่นเอง

BCPG หุ้นน้ำดีมีอนาคต

จากสิ่งที่ใครหลายคนคาดการณ์เอาไว้ว่า “อนาคต” กำลังใกล้เข้ามา ผมเข้าใจว่าด้วยประเด็นนี้ “หุ้นโรงไฟฟ้า” จึงดูน่าสนใจเป็นอย่างยิ่ง และครั้งนี้ขอรีวิวหุ้น BCPG ที่ผมเคยรีวิวไว้ครั้งยัง IPO แต่ครั้งนี้เราจะมา update กัน

ณ.ตอนนี้พอร์ตโรงไฟฟ้าของ BCPG มีกำลังการผลิตรวมกว่า 300 MW โดยเป้าหมายของเขาต้องการทำให้ได้ราว 1000 MW ภายใน 5 ปี โดยมีโปรเจ็ครออยู่ข้างหน้าแล้วกว่า 79 MW

(ที่มา KGI)

Update งบการเงินไตรมาสสอง

งบไตรมาสสองของ BCPG ถือว่าเติบโตดี มีกำไรสุทธิกว่า 462 ลบ. (+2% YoY, +2% QoQ) แต่อาจจะน้อยกว่าที่ใครหลายคนคาด เนื่องจากมีขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนไปร้อยกว่าล้าน ถ้าตัดส่วนนี้ออกไปกำไรจะมากถึงเกือบ 500 ล้านบาทเลยทีเดียวครับ

รายได้มาจากอะไรบ้าง … รายได้ และการเติบโตของ BCPG จะมาจาก

• โรงไฟฟ้าโซล่าของเก่าที่ได้ adder 8 บาท เป็นรุ่นแรกๆ ซึ่งใกล้จะหมดโปรโมชั่นในส่วนนี้อีก 2-3 ปีข้างหน้า แต่จะมีปริมาณการผลิตไฟฟ้าเพิ่มขึ้นจากโซล่าราชการ และสหกรณ์
• โรงไฟฟ้าโซล่าในญี่ปุ่นมีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง ด้วยการเพิ่มกำลังการผลิตไฟฟ้า และเราจะเห็นในแผนการเติบโตจะมีโรงไฟฟ้าในญี่ปุ่นมากขึ้นเรื่อยๆ
• โรงไฟฟ้าอื่นๆ ได้แก่ พลังงานลมที่ฟิลิปปินส์ซึ่ง generate รายได้เข้ามาแล้ว และในไตรมาสที่สามจะมีโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนใต้พิภพเข้ามาอีก

สุขภาพทางการเงิน

หากเรามาดูความแข็งแรงทางการเงินจะพบว่า BCPG นั้นมีฐานะการเงินค่อนข้างดี ในปัจจุบันมีหนี้สินต่อทุนต่ำกว่า 1 เท่า แต่ในอนาคตหากมีการขยายโรงไฟฟ้าเรื่อยๆ หนี้สินต่อทุนจะมากขึ้นเรื่อยๆ ตามนโยบายที่ทางผู้บริหารให้ไว้จะไม่ให้เกิน 3 เท่า ซึ่งส่วนตัวคิดว่าการกู้เงินมาลงทุนเพิ่มน่าจะเพียงพอที่จะทำให้กำลังการผลิตเป็น 1000 MW ได้ตามเป้า โดยไม่ต้องรบกวนผู้ถือหุ้นด้วยการเพิ่มทุนในเร็ววันนี้

ข้อสรุปเบ็ดเสร็จ

สรุปว่า หุ้น BCPG น่าสนใจในแง่ของความมั่นคง และการเติบโตในอนาคต โดยผู้บริหารได้แจงว่าต้องการให้แหล่งรายได้ทั้งสามแหล่ง ได้แก่ โรงไฟฟ้าในประเทศไทย โรงไฟฟ้าที่ญี่ปุ่น และแหล่งอื่นๆ มีสัดส่วนที่ใกล้เคียงกัน คือแบ่งเป็นรายรับมาสามทางเท่าๆ กัน ทำให้เรามองเห็นว่า โอกาสเติบโตของ BCPG ในต่างประเทศอย่างมีอีกมาก

สิ่งที่เราต้องกังวล และจับตามองก็คือ การที่โรงไฟฟ้าในประเทศไทยที่ได้รับ adder 8 บาท จะหมดโปรโมชั่นลง ซึ่งถ้าถามผมก็ยังไม่น่ากังวลในช่วง 2-3 ปีนี้ และทางทีมผู้บริหารก็มีการบริหารจัดการในส่วนนี้ไว้แล้ว แต่สิ่งที่ต้องติดตามอีกเรื่องคือ “ความผันผวนของค่าเงิน” อัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่แน่นอนสามารถทำให้กำไรผันผวนได้ (ทั้งฟากของกำไร และขาดทุน) ซึ่งเป็นธรรมชาติของธุรกิจที่ออกไปลงทุนนอกประเทศอยู่แล้วครับ

ผมยังคงติดตามหุ้น BCPG ต่อไป ถือเป็นหุ้นที่อยู่ใน list ที่น่าสนใจ แต่เรื่องราคาหุ้น คงต้องไปพิจารณากันเองครับว่ามันถูก หรือแพง

#นายแว่นลงทุน