|
|
จีนประกาศขึ้นดอกเบี้ย แล้วยังไง?
ก่อนอื่น จีนมีนโยบายคงดอกเบี้ยมาตั้งแต่ปี 2007 และนักวิเคราะห์ทุกสำนัก ก็คาดว่าจนถึงสิ้นปีนี้ จีนน่าจะยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับนี้ต่อ โดยการขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้ ประกาศเพิ่มขึ้นจากเดิม 2% เป็น 2.25% การขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้ มี 2 นัยที่สำคัญ
1.จังหวะของการขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้ จีนเลือกจังหวะที่ตลาดหุ้นฝั่งเอเชียปิดตลาดแล้ว โดยปล่อยให้ตลาดหุ้นฝั่งอเมริกาและยุโรปรับข่าวเพื่อดูท่าทีก่อน ซึ่งท่าทีของนักลงทุนฝั่งอเมริกาไม่ตอบรับว่าการขึ้นดอกเบี้ยเป็นข่าวดี
2. เลือกขึ้นดอกเบี้ยในช่วงจังหวะที่ตลาดไปให้ความสนใจกับผลการดำเนินงานบริษัทจดทะเบียนไตรมาส 3 และทั่วโลกหันไปจับตาการประชุม G20 และคาดหวังกับ QE รอบสองที่อเมริกา ทำให้ตลาดหุ้นอาจยังมีแรงรับจากผลการดำเนินงานบริษัทที่ดูดี คาดว่าน่าจะทำให้ภาพรวม ตลาดไม่รับว่าเป็นข่าวร้ายในระยะกลาง หรือระยะยาวมากเกินไป
ทำไมต้องขึ้นดอกเบี้ย?
จาก Statement ของแบงก์ชาติจีน บอกไว้ว่า Real Interest Rate ติดลบมาตั้งแต่ไตรมาส 2 จากการที่ Inflation เริ่มปรับตัวขึ้นตามแนวโน้มเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวดีตาม ดังนั้น การขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้ก็เพื่อไม่ให้เกิด Asset Bubble จากการที่ผู้ฝากเงินได้ผลตอบแทนต่ำเกินไป และนำเงินไปลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงเกินความเสี่ยงที่ตัวเองรับได้
จาก Statement ก็ดูเหมือนมีเหตุผล แล้วทำไมตลาดไม่ตอบรับ?
จากข้อความที่แบงก์ชาติกล่าวออกมา มี Hidden Message ที่นักลงทุนรายใหญ่คิดกันอยู่อีกแบบคือ หรือว่า แบงก์ชาติจีน เห็นว่า Bubble ที่กังวลตั้งแต่ 4Q09 ยังมีอยู่ และไม่อยากปล่อยให้แย่ก่อน แล้วค่อยมาแก้ไข? พอเป็นแบบนี้ ใครอยู่ในสินทรัพย์เสี่ยง และมีกำไรอยู่ ก็ขายทำกำไรออกมาดูท่าทีกันก่อน ตอนนี้ก็ต้องมาดูว่า แรงขายหนักแค่ไหน และจะหมดที่แนวรับเท่าไหร่ เมื่อนั้นก็ได้เวลาหุ้นสะสมเข้าพอร์ตอีกครั้ง
ทำไมให้สะสมหุ้นเข้าพอร์ตอีกครั้ง ถ้าตลาดหุ้นลงมารอบนี้ ไม่คิดว่าจะแรงหรือ?
ในระยะกลางถึงระยะยาวแล้ว การที่จีนสามารถออกมาตรการอะไรได้โดยเร็ว ปราศจากการคัดค้านในสถาอย่างระบบประชาธิปไตย (เช่นบ้านเรา) ทำให้การทำงานของมาตรการต่างๆมีประสิทธิภาพสูงกว่า เชื่อว่า การขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้ จะทำให้ธนาคารระมัดระวังในการปล่อยสินเชื่อมากขึ้น ซึ่งดีต่อภาพรวมเศรษฐกิจในระยะยาว
มีความเสี่ยงอะไรไหม?
ความเสี่ยงจาก Action ของจีนครั้งนี้คือ ไม่มีอะไรการันตีตลาดได้ว่า หากเศรษฐกิจจีนกำลังดูดี หุ้นกำลังวิ่งแรงๆอีกครั้ง รัฐบาลจีนจะไม่ออกมาตรการอะไรมาชะลอการก่อตัวของราคาสินทรัพย์อีก เพราะดูจากวิธีการทำงานของรัฐบาลจีนที่ผ่านมานั้น ไม่ได้หวังผลจากกำไรหรือขาดทุนในตลาดหุ้น แต่หวังผลใน Real Sector มากกว่า
และหากมาตรการอะไรก็ตาม ออกมาในอนาคต ก็จะทำให้จังหวะการขึ้นของตลาดหุ้นอาจสะดุดบ้าง ตรงนี้จึงขึ้นอยู่กับว่า นักลงทุนต่างชาติให้น้ำหนักความเสี่ยงในการลงทุนในประเทศจีนตรงนี้มากน้อยแค่ไหน แต่สุดท้าย ในระยะยาว เรายังเชื่อว่า ตลาดจีน ยังอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น แค่ไม่ร้อนแรงเท่าเก่า หรือเท่ากับตลาดหุ้นไทยในช่วงที่ผ่านมา
------------------------
โชคดีในการลงทุนครับ
| Create Date : 20 ตุลาคม 2553 |
| Last Update : 20 ตุลาคม 2553 10:36:45 น. |
|
2 comments
|
| Counter : 2828 Pageviews. |
 |
|
|
| โดย: ดอยเขียวขจี IP: 124.120.3.250 วันที่: 20 ตุลาคม 2553 เวลา:10:46:14 น. |
|
|
|
โดย: โต้คลื่น  วันที่: 20 ตุลาคม 2553 เวลา:12:15:59 น. |
|
|
|
|
|
|
|
ฝากข้อความหลังไมค์
Rss Feed
ผู้ติดตามบล็อก : 61 คน [
