DCCของดีน่าสะสมพื้นฐานแกร่ง/ปันผลงาม

ยามที่ตลาดหุ้นขาดปัจจัยบวกใหม่ๆ เข้ามาเกื้อหนุน แถมยังมีปัญหาให้ต้องติดตามคอยกดดันอยู่เบื้องหน้า โดยเฉพาะประเด็นการแก้ปัญหาหนี้สาธารณะในกลุ่มยูโรโซนที่ปัจจุบันยังไม่มีความคืบหน้าให้เห็นเป็นรูปธรรม ทำ ให้ภาพรวมของการลงทุนในตลาดหุ้น ส่วนใหญ่เป็นการเก็งกำไรระยะสั้นตามข่าวเฉพาะตัวของแต่ละบริษัทมากกว่า

โดยเฉพาะช่วงนี้ เป็นช่วงที่บริษัทจดทะเบียนกำลังทยอยประกาศผลการดำเนิน งานงวดไตรมาส 4/54 ออกมา รวมถึงอัตราการประกาศจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้น ทำให้หุ้นในส่วนนี้ ได้รับความสนใจ จากนักลงทุนในการเข้าเก็งกำไรเป็นพิเศษ แต่สำหรับนักลงทุนระยะยาวที่มุ่งหวังในเรื่องของเงินปันผลเป็นหลัก อาจมีบริษัทจดทะเบียนหลายแห่งที่น่าสนใจ โดยนักวิเคราะห์หลายแห่งแนะนำไปที่ บริษัท ไดนาสตี้ เซรามิค จำกัด (มหาชน) หรือ DCC เพราะนอกจากจะได้อานิสงส์จากการ ฟื้นฟูบ้านเรือนหลังจากที่ต้องเผชิญกับปัญหาอุทกภัยเมื่อปลายปีที่ผ่านมาแล้ว ยังนับเป็นหุ้นที่น่าสนใจในแง่ของเงินปันผล ที่บริษัทมีการจ่ายในทุกๆ ไตรมาสและมีอัตราผลตอบ แทนในระดับสูงทีเดียว

> คาดผลงานทำสถิติใหม่

บริษัท ไดนาสตี้ เซรามิค จำกัด (มหาชน) หรือ DCC ประกาศผลการดำเนินงานงวดไตรมาส 4/54 มีกำไร 252 ล้านบาท ลดลง 14% จากไตรมาสก่อน เนื่องจากปัญหา น้ำท่วมและเป็นไปตามปัจจัย ของฤดูกาล แต่เพิ่มขึ้น 2% จากช่วงเดียว กันของปีก่อน จากกำลังการผลิตใหม่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ทั้งปี 2554 มีกำไร 1,242 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6%

ส่วนผลกำไรในปี 2555 ประเมินว่าน่าจะกลับมาเติบโตในระดับสูง โดยเฉพาะในไตรมาส 1/54 ที่คาดว่าจะทำจุด สูงสุดใหม่ จากการใช้กระเบื้องซ่อมแซมหลังน้ำท่วม และมีกำลังการผลิตใหม่เพิ่มขึ้น รวมถึงมีแผนในการปรับลดต้นทุน เพื่อเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้น ชดเชยต้นทุนพลังงานที่อาจเพิ่มขึ้น และได้ประโยชน์จากการลดภาษี โดยบริษัทได้ปรับเพิ่มเป้าหมายรายได้ปี 2555 เติบโต 12% จากเดิมที่ 10% หลังพบว่ายอดขายจากสาขาเดิมเพิ่มขึ้น โดยคาดว่าสิ้นปีจะอยู่ที่ 32 ล้านบาทต่อสาขาต่อปี จากทั้งหมด 214 สาขาในสิ้นปีนี้

> อัตราปันผลจูงใจ

นอกจากนี้ DCC ยังมีจุดเด่นในเรื่อง ของการจ่ายเงินปันผล โดยบริษัทมีนโยบายจ่ายให้ทุกไตรมาส และถือว่าอยู่ในระดับที่ดี ประเมินอัตราผลตอบแทนเงิน ปันผลยังอยู่ในระดับ 6.6-7.4% ต่อปี ล่าสุด บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการงวดไตรมาส 4/54 ที่ 0.62 บาทต่อหุ้น ซึ่งเป็นอัตรา Payout เช่นเดิมที่ 100% กำหนดขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 2 เมษายน และกำหนดจ่ายเงินปันผล ในวันที่ 4 พฤษภาคมนี้

> ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย

นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ฟินันเซีย ไซรัส ระบุว่า คาดการณ์ถึงผลการดำเนินงานของ DCC ในปี 2555 โดยระบุว่า คาดว่ารายได้ทั้งปีจะเติบโตราว 13% ซึ่งเป็นผลทั้งจากปริมาณขาย และราคาขายเฉลี่ยที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นนั้น จากการผลักดันการขายกระเบื้องขนาด 16'x16' มากขึ้น ซึ่งมีราคาที่สูงกว่า และอัตรากำไรขั้นต้นดีกว่า และ DCC มีแผน ที่จะเพิ่มกำลังการผลิตอีก 2 เตาเผา ทำให้ คาดว่ากำลังการผลิตจะเพิ่มขึ้นเป็น 67 ล้านตร.ม./ปี (จากสิ้นปี 2554 ที่มีกำลังการผลิต 61 ล้านตร.ม./ปี) ยังส่งผลให้เกิดการประหยัดต่อขนาด

นอกจากนั้น DCC ยังได้มีการคิดสูตรดินในการผลิตกระเบื้องใหม่ ซึ่งจะช่วย ลดต้นทุนพลังงานในการเผากระเบื้องลง อย่างไรก็ตาม ปัจจัยเสี่ยงจากต้นทุนพลัง งานที่สูง จึงคาดอัตรากำไรขั้นต้นราว 43% น้อยกว่าที่ DCC คาดไว้ที่ 46% และในปี 2555 จะได้รับผลบวกจากการลดภาษีนิติบุคคล ทั้งนี้ ประเมินกำไรปี 2555 อยู่ที่ 1,631 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 31%

ทั้งนี้ DCC เป็นหุ้นที่โดดเด่นทางด้าน ผลการดำเนินงานที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ ได้มีการปรับประมาณการกำไรปี 2555 เพิ่มขึ้นจากเดิม 5% อีกทั้ง DCC ยังมีฐานะการเงินและกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง มี ROE สูงถึง 47% อัตราผลตอบ แทนจากเงินปันผลยังสม่ำเสมอราว 6-7% ต่อปี และได้ปรับราคาเป้าหมายปี 2555 เพิ่มขึ้นเป็น 70 บาท จากเดิมที่ 65 บาทต่อหุ้น อิง PER ที่ 17.5 เท่า

> คาดกำไรปี 55 โต 23%

นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ดีบีเอสวิคเคอร์ส ระบุว่า ผลการดำเนินงานของ DCC ในปี 2555 คาดว่ากำไรสุทธิจะเติบโต 23% โดยมีปัจจัยหนุน ในหลายประเด็นคือ จากยอดขายที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในภาคกลางที่มีการฟื้นตัว อย่างมากเมื่อเทียบปีก่อน จากผลกระทบ จากปัญหาอุทกภัย อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ในเกณฑ์สูงประมาณ 43% แม้ว่าจะได้รับผลลบจากการปรับขึ้นค่าแรงงานขั้นต่ำ การควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารได้ดี ภาระดอกเบี้ยจ่ายแทบไม่มี และอัตราภาษีจ่ายลดลงเป็น 23% ตามนโยบายของรัฐบาล

ทั้งประเด็นที่เพิ่มความน่าสนใจสำหรับการลงทุนในหุ้น DCC คือ ยอดขายที่ฟื้นตัวแข็งแกร่งมากหลังน้ำท่วมคลี่คลาย นโยบายเชิงรุกในการขายผ่าน เอเย่นต์ การเพิ่มประสิทธิภาพในการ ผลิตอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ถึงความมุ่งมั่นและวิสัยทัศน์ที่ดีของผู้บริหาร และฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง ทำให้จ่ายปัน ผลสูง โดยคาดการณ์ Dividend Yield ของปี 55 ไว้ที่ 6% ซึ่งบริษัททำการจ่าย ทุกไตรมาส ดังนั้น จึงยังคงแนะนำซื้อสำหรับหุ้น DCC โดยให้ราคาพื้นฐานไว้ที่ 69 บาทต่อหุ้น อิงกับ P/E ปี 55 ที่ 18.5 เท่า

> ประเมินปันผลเพิ่มเป็น 4 บ./หุ้น

นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ทรีนิตี้ ระบุว่า DCC เป็นหุ้น ประเภทปันผลเด่น มีการจ่ายเงินปัน ผลทุกไตรมาส โดยจ่ายเงินปันผลในปี 2554 เท่ากับ 3.05 บาท (เป็นปันผลไตรมาส 4 ที่ 0.62 บาท) และจะเพิ่มขึ้นเป็น 4 บาท (อัตราเงินปันผลตอบแทน 6.6%) ในปี 2555 ซึ่งเป็นระดับที่น่าสนใจ ภายใต้ฐานเงินปันผลตอบแทนปี 2555 เท่ากับ 6% ประเมินราคาเป้าหมายเท่า กับ 68 บาท รวมแล้วคงคำแนะนำซื้อ ในลักษณะลงทุน

ที่มา//www.siamturakij.com/home/news/display_news.php?news_id=413357665

Create Date : 07 กุมภาพันธ์ 2555 Last Update : 7 กุมภาพันธ์ 2555 20:56:41 น. Counter : 2352 Pageviews.		0 comments
Share Tweet