|
|
ตลาดหุ้นจีนจะกลับมาเฉิดฉายในปีนี้?
เมื่อช่วงก่อนสงกรานต์ Derivatives Team ของ Citi ได้ออก Paper มาว่ากลับมาชื่นชอบจีนอีกครั้ง โดยเน้นเหตุผลไปที่ Surprise Inflation ใน EM จะเริ่มลดลง ทำให้ธนาคารกลางใน EM โดยเฉพาะเอเชีย จะกลับมาใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายได้ (ชะลอการขึ้นดอกเบี้ย) ซึ่งถือเป็นผลดีต่อเงินลงทุนที่สามารถไหลเข้ามาได้ในระยะกลาง ประกอบกับปัญหาหนี้ยุโรป ความเสี่ยงในการโดน Downgrade ลงของ US จากมุมมองของ S&P ก็สนับสนุนให้ Fund Flows อาจมีการเคลื่อนย้ายอีกครั้ง และที่ๆจะไป Citi ก็เชื่อว่า ไปหา EM และหนึ่งใน EM ที่น่าจับตา ก็คือ จีน
ในไตรมาส 2 นี้ ตลาดหุ้นจีนมีความน่าสนใจมากขึ้นจากอะไร?
· GDP Growth ยังโตต่อเนื่อง โดย Citi คาดว่าน่าจะอยู่ที่ระดับ 9.2% สำหรับปีนี้
· หมด QE2 ในช่วงเดือน มิ.ย. อเมริกาไม่น่าจะต่อ QE3 เนื่องจากเศรษฐกิจมีแนวโน้มฟื้นแล้ว และหากสร้างหนี้มากกว่านี้ อาจทำให้ปัญหาขาดดุลยิ่งเร่งตัวขึ้น ซึ่งการที่ QE2 หมดลง จะส่งผลให้ ประเทศในกลุ่ม EM จะ Import Inflation ลดลง แรงกดดันด้านเงินเฟ้อก็น่าจะชะลอตัวลงด้วย
· เงินเฟ้อ (Inflation) ของจีน เอง Citi คาดว่าจะลดลงในช่วงกลางปีนี้
· ช่วงเดือน 5-6 จะเป็นช่วงฤดูเก็บเกี่ยวข้าว และผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรอีกหลายอย่าง เม็ดเงินจำนวนมหาศาลจะไหลเข้า Household ในชนบทของจีนในช่วงนี้อย่างมีนัยมาตลอด 4-5 ปีที่ผ่านมา
· Earnings growth ของบริษัทจดทะเบียนที่มี Momentum ในเชิงบวกมาตั้งแต่ต้นเดือน เม.ย. จะยังคงอยู่ต่อไปอีกระยะหนึ่ง
· CAPEX Expansion ในช่วงปี 2009-2010 ใน Consumer Staples Sector และ Information Technology โตถึง 104% และ 64% ตามลำดับ น่าจะทำให้ธุรกิจสามารถดำเนินงานได้ในช่วงตั้งแต่ไตรมาส 3 ปีนี้ด้วยกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น และทำให้ Earnings ทั้งปี 2011 นี้ออกมาดีขึ้น
ความเสี่ยงที่อาจจะเจอหากสนใจลงทุนในจีนและหวังผลตอบแทนที่ดีใน 6-12 เดือนข้างหน้า
· Inflation ของจีนอาจยังเร่งตัวสูงขึ้นต่อหากเกิดภัยธรรมชาติต่อเนื่อง
· หากอเมริกาต้องการออก QE3 ก็อาจทำให้ Inflation ในจีนยังคงสูงขึ้นต่อ ซึ่งไม่เป็นผลดี
แล้ว Citi มองเป้าหมายการลงทุนครั้งนี้ยังไง?
· ปัจจุบัน Shanghai A Share อยู่ที่ระดับ 3,000 จุด Citi ให้เป้าภายใน 6 เดือนข้างหน้าที่ 3,670 จุด หรือคิดเป็น Upside Potential >20%
· ปัจจุบัน Hang Seng อยู่ที่ระดับ 23,500 จุด Citi ให้เป้าภายในสิ้นปีนี้ที่ 26,500 จุด คิดเป็น Upside Potential ~8.5%
· ปัจจุบัน Hang Seng China Enterprise Index (H Share) อยู่ที่ระดับ 13,200 จุด Citi ให้เป้าปลายปีที่ 14,600 จุด คิดเป็น Upside Potential อยู่ที่ ~10%
------------------------
โชคดีในการลงทุนครับ
| Create Date : 20 เมษายน 2554 |
| Last Update : 20 เมษายน 2554 23:27:36 น. |
|
0 comments
|
| Counter : 2857 Pageviews. |
 |
|
|
|
|
|
|
ฝากข้อความหลังไมค์
Rss Feed
ผู้ติดตามบล็อก : 61 คน [
