|
ความรู้พื้นฐานสำหรับการลงทุนในตลาดอนุพันธ์ (ตอนที่6) Options4 : Put options
Put options เป็นอะไรที่อธิบายยาก เพราะมันขัดกับความรู้สึกของคนเล่นหุ้น ที่ว่า ยิ่งดัชนีตก ยิ่งกำไร แต่เนื่องจากปัจจุบันมีทั้งการยืมหุ้น short และการ short futures ทำให้หลาย ๆคนคุ้นเคยกับการจัดการของ port ขาลง
ถ้ามีความเข้าใจเรื่อง call options โดยเฉพาะในส่วนของการ ทำตาราง pay off และการทำกราฟแล้ว เราสามารถเอาแนวคิดดังกล่าวมาทำกับ put options ได้ เพียงแต่ว่ามันเป็น mirror image หรือภาพสะท้อนในกระจก ในด้านซ้าย-ขวา
ความหมายของ put options สิทธิที่จะขาย ในกรณีของ put options ของ set50 ก็คือสิทธิที่จะขายดัชนีในราคา strike price เราจะได้กำไรจาก option เมื่อ ดัชนีลดลง ยิ่งลดลงมากจะมีโอกาสกำไรมาก (ตรงกันข้ามกับ call option ที่ดัชนียิ่งขึ้นแต่ยิ่งได้กำไร) และด้วยความที่มันเป็นสิทธิ(ที่จะขาย) ทำให้ผู้ที่ซื้อ put option มีสิทธิที่จะเลือกว่าจะใช้สิทธิหรือยอมทิ้งสิทธิ (หรือเหมือนกรณีที่ทิ้งใบจอง) โดยยอมเสียเฉพาะค่า option ที่ซื้อ ถ้าอยู่ในกรณีที่ใช้สิทธิแล้วยิ่งขาดทุน (คือกรณีที่ดัชนีสูงกว่า strike price) แต่ในทางกลับกัน ผู้ขาย option จะต้องทำตามความต้องการของผู้ซื้อเสมอ ว่าจะใช้สิทธิหรือไม่ใช้สิทธิ
ความยากมันอยู่ตรงที่ว่า ผู้ซื้อ put option หมายถึง ผู้ซื้อสิทธิที่จะขาย คือเขายังเป็นผู้ซื้ออยู่ (แม้ว่าสิทธินั้นจะเป็นสิทธิที่จะขาย) ทำให้คนงง ดังนั้นพยายามอ่านให้เคลียร์ และดูตัวอย่างประกอบ (เหมือนเดิมครับ คือฝึกเขียนตาราง และ กราฟให้คล่อง ก็จะ get idea
เราเริ่มที่ model ก่อนนะครับ เอาเป็นว่าใช้ข้อมูลปัจจุบันคือ ดัชนี Set50 ปิดที่ประมาณ 707 เราเลือกเอา put option ที่มี strike price ใกล้เคียงกับดัชนีปัจจุบัน 2 ตัว คือ P700 และ P710

ตัวแรก P710 ราคาที่มีเสนอขายในตลาดคือ 31 (ความหมายแรกที่เราควรรู้คือ ถ้าจะซื้อตัวนี้ ใช้เงิน 6,200 บาทหรือจุดละ 200บาท) ทำตารางก่อน โดยเริ่มที่ ผลตอบแทน ณ ราคา ปัจจุบัน แล้วเพิ่มช่องทั้งในด้านมากกว่า และน้อยกว่าราคาปัจจุบัน (ให้ลองกลับไปดูวิธีทำในกรณี call option ในตอนที่ 4 ครับ) ผลลัพธ์ที่ได้ก็จะเป็นดังนี้ครับ


ลองทำตัว P700 อีกตัว P700 มีคน offer ที่ 26 หรือราคา 5200 บาท จะได้ตารางและกราฟดังนี้


ถ้าจำเป็นต้องคิดในใจ ผมใช้อย่างนี้ครับ สมมุติว่าเราซื้อ call720 และ put720 ที่ราคา 20 และ 25 ตามลำดับ
กรณีของ call ค่าที่ทำให้เราเท่าทุนก็คือ เอา strike price + มูลค่าที่เราซื้อ จะได้ 720+20 หรือ break even ที่ 740 และหากดัชนีสูงกว่านั้นในวันสิ้นสุดสัญญา ก็จะเริ่มได้กำไร จุดละ 200 บาท
กรณี put เอา strike price - มูลค่าที่เราซื้อ จะได้ 720-25 หรือ break even ที่ 695 และหากดัชนียิ่งต่ำไปกว่านั้นก็เริ่มได้กำไร
พอได้ feeling ไหมครับ ลองคิดตัวอย่างด้วยตัวเอง แล้วคำนวณ ดู ทำหลาย ๆ ครั้งก็เริ่มคล่องครับ
คราวหน้า จะพูดเรื่อง การ ขาย option หรือหมายถึง หากเราอยากเปลี่ยนบทบาทจากคนซื้อใบจอง หรือคนซื้อประกัน เป็นคนขายใบจองหรือคนขายประกันแทน จะเอาขึ้นวันจันทร์แล้วกัน
เหมือนเดิมครับ comment หรือลงชื่อ จะขอบคุณมากครับ ถ้ามีข้อสงสัยถามได้ จะหลังไมค์ก็ได้นะครับ
Create Date : 13 มกราคม 2554 |
Last Update : 14 มกราคม 2554 7:55:30 น. |
|
14 comments
|
Counter : 6374 Pageviews. |
 |
|
|
โดย: Au IP: 183.89.97.74 วันที่: 14 มกราคม 2554 เวลา:15:24:13 น. |
|
|
|
โดย: Chess IP: 115.87.138.185 วันที่: 14 มกราคม 2554 เวลา:21:47:37 น. |
|
|
|
โดย: chess IP: 58.9.48.120 วันที่: 17 มกราคม 2554 เวลา:11:58:15 น. |
|
|
|
โดย: U1000 IP: 58.8.83.79 วันที่: 19 มกราคม 2554 เวลา:1:59:05 น. |
|
|
|
โดย: krit587 วันที่: 19 มกราคม 2554 เวลา:12:11:25 น. |
|
|
|
โดย: 3am IP: 183.89.205.126 วันที่: 23 มกราคม 2554 เวลา:18:49:47 น. |
|
|
|
โดย: krit587 วันที่: 6 กุมภาพันธ์ 2554 เวลา:7:06:16 น. |
|
|
|
โดย: muk IP: 124.122.250.218 วันที่: 13 กุมภาพันธ์ 2554 เวลา:1:04:14 น. |
|
|
|
โดย: Seefa Bank IP: 49.229.190.240 วันที่: 3 มีนาคม 2554 เวลา:21:08:12 น. |
|
|
|
โดย: genie (จีนี) IP: 10.0.2.208, 118.175.64.208 วันที่: 22 มิถุนายน 2554 เวลา:4:47:06 น. |
|
|
|
โดย: seenin IP: 183.89.126.146 วันที่: 18 กันยายน 2554 เวลา:13:16:56 น. |
|
|
|
โดย: helicopter IP: 124.120.32.194 วันที่: 7 กุมภาพันธ์ 2555 เวลา:22:06:51 น. |
|
|
|
โดย: kenkoong IP: 58.9.6.137 วันที่: 15 มกราคม 2556 เวลา:21:08:05 น. |
|
|
|
โดย: spytrade IP: 1.20.185.240 วันที่: 29 มิถุนายน 2560 เวลา:19:14:45 น. |
|
|
|
| |
|
|