ทำความรู้จักกับ Minimum Risk Portfolio และ Efficient Frontier
การลงทุนในหุ้นมีกระบวนการ 2 ขั้นตอนที่สำคัญ คือ 1. การเลือกหุ้น (stock selection) และ 2. การกระจายน้ำหนักลงทุนในหุ้นที่เลือกไว้ (stock allocation) ทั้ง 2 ขั้นตอนมีแนวคิดหลากหลายให้เลือกใช้ แต่ในบทความนี้ขอแนะนำการกระจายน้ำหนักการลงทุนเพื่อให้ได้ผลตอบแทนตามความคาดหวังแต่มีความเสี่ยงต่ำสุดในบรรดาน้ำหนักลงทุนที่เป็นไปได้ทั้งหมด ซึ่งสามารถสรุปขั้นตอนต่างๆดังนี้ 1. เลือกหุ้นมาจำนวนหนึ่ง เช่น หุ้นในกลุ่ม SET50 จำนวน n ตัว 2.กำหนดผลตอบแทนคาดหวัง (% ต่อปี) ของพอร์ต เช่น ro % 3. คำนวณน้ำหนักลงทุนในหุ้นที่เลือกไว้ โดยที่น้ำหนักลงทุนรวมต้องเท่ากับ 100% 4. เนื่องจากชุดคำตอบที่ให้ผลตอบแทนคาดหวัง ro มีหลายคำตอบ เราเลือกชุดคำตอบที่ให้ความเสี่ยงต่ำสุด โดยที่ความเสี่ยงในที่นี้ถูกกำหนดเป็น volatility ยกกำลังสองเพื่อความสะดวกในการคำนวณ ขั้นตอนทั้งหมดถูกสรุปเป็นสมการคณิตศาสตร์ข้างล่าง จากสมการข้างบน อาจจะดูยุ่งยากสำหรับนักลงทุนทั่วไป แต่ซอฟต์แวร์ BullWing มีฟังก์ชั่น Portfolio Analytics ทำให้สามารถหาน้ำหนักลงทุนดังกล่าวได้อย่างง่ายดาย ตัวอย่างเช่น หลังจากกดปุ่ม F4 ในซอฟต์แวร์BullWing เพื่อเปิดฟังก์ชั่น Portfolio Analytics พิจารณาจากรูปข้างล่าง 1. เลือกหุ้นในกลุ่ม SET50 มา 49 ตัว (ยกเว้น BTS) 2. เลือกผลตอบแทนคาดหวัง (% ต่อปี) เช่น ro = 100% 3. คำนวณน้ำหนักลงทุนซึ่งทำให้พอร์ตมีผลตอบแทนเฉลี่ยเท่ากับ 100% โดยการกดปุ่ม "Min. Risk Port" ผลลัพธ์ที่ได้ถูกแสดงโดยกราฟต่างๆ ได้แก่ 4. Pie Chart 5. ตาราง แสดงสัดส่วนการลงทุนในหุ้น 6. Pareto Chart เมื่อพิจารณา Pareto Chart พบว่าจากหุ้นทั้งหมดประมาณ 49 ตัว พอร์ตการลงทุนแบบความเสี่ยงต่ำสุดเลือกหุ้นที่มีนัยยะเพียง 9 ตัวโดยมีน้ำหนักลงทุนรวมกันเกิน 95% และความเสี่ยงที่คาดว่าจะเกิดขึ้นกับพอร์ตลงทุนนี้คือ 13.43% 7. กราฟแสดงผลกำไรขาดทุน (P/L) ในรอบ 1 ปีล่าสุดของข้อมูลของพอร์ตลงทุนดังกล่าว เมื่อถูกเปรียบเทียบกับ SET50 index และ MAI index จากน้ำหนักลงทุนดังกล่าว นักลงทุนจากอาจสนใจว่าพิกัดตำแหน่งของพอร์ตที่ได้เป็นอย่างไรเทียบกับดัชนีหุ้นและหุ้นในกลุ่ม SET50 นักลงทุนสามารถทำได้อย่างงายดายเพียงกดปุ่ม "Efficient Frontier" ก็จะได้ SET50 Efficient Frontier ดังรูปข้างล่าง 1. เส้นสีเขียวคือ efficient frontier ซึ่งเป็นเส้นที่บอกนักลงทุนว่าหากต้องการผลตอบแทนคาดหวังที่ต้องการ และได้พอร์ตที่มีความเสี่ยงต่ำสุด 2.พอร์ตที่มีความเสี่ยงต่ำสุดดังกล่าวจะอยู่บนเส้นสีเขียวเสมอ เช่น พอร์ตในตัวอย่างที่มีผลตอบแทนคาดหวัง 100% น้ำหนักลงทุนของพอร์ตถูกแสดงโดยวงกลมที่มีสีตาม Pareto chart ของในภาพในภาพก่อนหน้านี้ โดยขนาดของวงกลมแสดงระดับของน้ำหนักลงทุน เช่น วงกลมใหญ่หมายถึงมีน้ำหนักลงทุนมาก จากภาพจะพบว่าหากต้องการพอร์ตที่มีความเสี่ยงต่ำสุด นักลงทุนควรเลือกหุ้นที่มีพิกัดตำแหน่งใกล้กับเส้น efficient frontier นอกจากนั้นความเสี่ยงที่ได้ยังต่ำกว่าความเสี่ยงของตลาด (SET หรือ MAI) อีกด้วย (3) สรุปหากนักลงทุนจะพิจารณาจัดพอร์ตหุ้นที่มีความเสี่ยงต่ำ ควรเลือกลงทุนในหุ้นที่อยู่ใกล้แนวขนานกับแนวเส้นสีเขียว (efficient frontier)
ถูกใจบทความ คลิ๊ก LIKE Fanpage ได้ที่นี่ //www.facebook.com/SpyWing.net ขอบคุณมากๆ ครับ
Create Date : 25 ธันวาคม 2555 |
Last Update : 12 มกราคม 2556 14:59:33 น. |
|
1 comments
|
Counter : 6897 Pageviews. |
|
|
>
ที่ Link
//www.spywing.net/UserFiles/Image/BullWing%202013%20User%20Guide.pdf
ขอบคุณครับ