บทที่ 2 ราคา ของออพชั่น ที่สไตร์ไพร์ ต่างๆๆหาอย่างไร

เมื่อท่านได้ เข้ากระดาน ออพชั่น ได้แล้ว

เลือกงวดของสัญญาได้แล้ว (บทความแรกที่สอนไว้แล้ว )

การที่ท่านจะดูราคา bid(ตั้งซื้อ ) ask(ตั้งขาย) ว่ายุติธรรม กับค่าเสท 50ในขณะนั้น หรือไม่ ท่านก็ต้องมีสูตร คำนวณราคาของออพชั่น

ถ้าไม่มี ตลาดหลักทรัพย์ ก็คำนวณไว้ให้ท่านแล้ว เรียกว่า P.settle

1 ดูจากในกระดาน ออพชั่น กดคลิกซ้ายในสไตร์ไพร์ที่ต้องการทราบ
ข้างคอล หรือข้างพุท ที่ท่านสนใจ

แล้วข้อมูลคอลหรือพุท ที่สไตร์ไพร์นั้น จะมาปรากฏในช่องล่าง สำหรับดูสามขั้นราคาหรือห้าขั้นราคา

รายละเอียดนั้นจะมี ราคาพรีเมี่ยม bid และราคาพรีเมี่ยม ask และในรายละเอียดนั้นจะมีค่า P.settle อยู่ด้วย ถ้าตามที่คุ้นเคยกัน ในภาษาหุ้น ค่านี้คือ ราคาปิดของหุ้นเมื่อวันก่อนนั่นเอง แต่ออพชั่น เมื่อเริ่มต้นสัญญาวันแรกของทุกงวด ยังไม่มีการซื้อขาย ตลาดจึงคิดค่าราคาออพชั่นไว้ให้ก่อนทุกขั้นสไตร์ไพร์ (เหมือนราคาจองหุ้นตอนเปิดขายวันแรก ก่อนเข้าตลาด )

โดยตลาดใช้สูตรคำนวณ ดังที่แสดงไว้ที่ เวบทีแฟค หัวข้อ มุมผู้ลงทุน
แล้วแยกไปหัวข้อ โปรแกรมคำนวณ
//www.tfex.co.th/th/investor_corner/pricing_options.html
ที่ท่านสามารถ ใส่ค่าแล้วคำนวณ ได้เอง (ค่าต่างที่จะใส่ นี่แหละมันยาก ที่เราจะรู้ )
ทดลองคำนวณ

S (Price of Underlying Asset)
X (Strike Price)
r (Risk-free Rate) %
q (Dividend Yield of Underlying Asset) %
t (Time to Maturity) วัน
V (Volatility of Underlying Asset) %



C (Call Options Price)
P (Put Options Price)

ซึ่งมาจากสูตร ของ Black-Scholes model กดดูได้จากหน้าลิ้งค์ วิธีคำนวณนี่แหละ

( เมื่อตั้งใจจะสอนให้เข้าใจ แม้จะเป็นเรื่องยากเรื่องน่าเบื่อแต่จำเป็นที่ต้องรู้ ทนอ่านให้เข้าสมองสักนิด เพราะ ไงผมก็ต้องหาวิธีง่ายมาสอนแน่ แต่เราต้องรู้ไว้กันคนมาถามแล้วว่าเราได้ว่า ไม่รู้จริง )

จากโมเดลของนาย แบลค ชาวเยอรมันผู้นี้ เขาพบว่า ราคาของออพชั่นมันเปลี่ยนแปลงไปตาม 5 อย่าง


ไหนไหนก็ไฮเทคแล้ว ดูและฟังคำสอนจาก วีดีโอ ด้วยละกันแต่เป็นภาษาอังกฤษนะ

https://www.youtube.com/watch?v=TCg4-Fm1PGA

จาก ราคาที่ขึ้นอยู่กับห้าอย่างนั้น

THETA คื่อ เวลา หมดอายุ ของสัญญายังเหลือเท่าไร (ภาษา GREEK )
ผมจำว่า T Time
VEGA คือ ค่าการแกว่งตัวของ เสท 50
ผมจำว่า V Volatility
RHO คือ ค่า อัตราดอกเบี้ย ณเวลานั้น
ผมจำว่า R Interest Rate

2 จากสูตรนี้ จะมีตาราง ให้ท่านดูได้ทุกงวดสัญญา ทุกขั้นสไตร์ไพร์
โดยเข้าทางหน้าเวบ ของเสทเทรด
ไปหัวข้อข้อมูลราคา
//www.settrade.com/C03_02_Derivatives_Intraday.jsp

เมื่อเปิดแล้ว กดหน้าต่างให้เลื่อนขึ้นจนสุด
แล้วดูที่ มิย 52 กย52 ธค 52 และ มีค53
ที่ละตาราง
ตรงหัวข้อ ราคาที่ใช้ชำราะวันก่อนหน้า ราคานี้แหละจะตรงกับราคา P.settle ในข้อหนึ่ง ข้างบน

จากราคานี้เอง เมื่อนำไปพล๊อตกราฟ ตามทฤษฏีของ แบลค จะได้กราฟ ดังนี้



(ต้องการตำรา ไทยเรื่องนี้ มีไฟล์ ครับ ขอมาได้ )
จากกราฟดังกล่าว อธิบายได้ความว่า

งวดสัญญาต่างๆๆ ค่าของราคาจะไม่ตรงกับความจริง นัก เพราะ ใส่ค่าโอกาสที่จะเป็นไปได้ลงไปด้วย ด้วยเวลาที่ยิ่งมาก โอกาสที่เสทจะแกว่งไปทางไหนก็ได้ ทำให้ โอกาสที่ทุกขั้นสไตร์ไพร์ที่ใก้ลๆๆกับตัวเลขเสท 50 มีโอกาสเป็นไปได้สูง จึงมีราคาสูง

แต่เมื่อเวลายิ่งน้อยใก้ลวันหมดอายุ ราคาก็จะใก้ลความจริงไปมากขึ้น อละเส้นสุดท้ายที่อยากจะให้สังเกตให้ดี

คือเส้นกราฟวันหมดอายุ
นี่แหละคือความจริง ที่จะต้องปรากฏ เพราะเมื่อถึงวันรุ่งขึ้นจากวันหมดอายุสัญญา

ตลาดจะทำการคิดราคาออพชั่นทุกสัยญาที่มีการทำการซื้อขาย ให้ทุกพอร์ต และลบ รายการออกจากพอร์ตทั้งหมด เหลือไว้แต่สัญญาที่ยังไม่หมดอายุ

และความจริงตรงนี้เอง ที่ผมผ่านมาแล้วและทราบว่า ตลาดเขาใช้สูตรอะไรใรการคำนวณ

ง่ายๆๆครับ

สูตรคำนวณ ราคา เมื่อเปิืดสถานะ ซื้อไว้

ขายปิดสถานะ และหมดอายุ (ตลาดปิดสถานะให้เองไม่ต้องแจ้งการใช้สิทธิ )

คอล ออพชั่น เราซื้อ เสท สไตร์ไพร์ที่เท่าไร สมมุตว่า A เราต้องให้เสท 50สูงขึ้น เราจึงจะมีกำไร

เราเอาเสท 50วันหมดอายุตั้ง ลบด้วย A ขั้นที่เราซื้อมา ถ้าผลลัพท์ เป็นบวก แสดงว่า เสท 50สูงขึ้นไปจากขั้นที่เราซื้อจริง ลบได้เท่าไร เอา200คูณ นั่นคือ เงินที่เราจะได้คืนมา จากการซื้อคอลไว้ (ต้องหัก ค่านายหน้า 85 และภาษี อีก6บาท แล้วเอาทุนมาลบ ก็จะทราบว่ากำไรเท่าไร ต่อสัญญา )

(ทุกคอลออพชั่นตลาดจะคำนวณแบบนี้ ถ้าสัญญาไหน ติดลบ หรือ0 หรือ 0.4 เราก็จะไม่ได้รับเงินสัญญานั้นๆๆ )

ส่วนสูตรคำนวณราคาพุทออพชั่น

เอาขั้นสไตร์ไพร์ ที่ซื้อ - เสท 50วันหมดอายุ

ได้ผลบวก แสดงว่าเสท 50น้อยลงไปจากวันที่เราซื้อจริง เราจะกำไร
ตั้งแต่ 0.5ขึ้นมา (ส่วน ต่ำกว่า 0.5 0 หรือค่าติดลบ เราจะไม่ได้รับเงินกลับมาเลย )

ส่วนสูตรการคำนวณ เมื่อเปิดสถานะ ขาย ทั้งคอลและพุท กลับสูตร ตรงข้าม

และมีข้อแตกต่างกับการเปิดสถานะซื้อเช่นไรไปอ่่านในบท

//www.bloggang.com/mainblog.php?id=doctor-sajja&month=20-04-2009&group=5&gblog=29

สรุป อ่านจบ จับความได้ไหม ว่าคิดราคา คอลออพชั่น และพุท ออพชั่นเช่นไร

แถม บทเรียนด้วยวิดีโอเพิ่มเติ่มให้จบ บท ราคาของออพชั่น

2https://www.youtube.com/watch?v=QfxlcJkMp3A

ขอความเห็นด้วย ท่านพอใจกับการเรียนแบบนี้แค่ไหน

Create Date : 24 เมษายน 2552		3 comments
Last Update : 24 เมษายน 2552 6:41:07 น.
Counter : 1325 Pageviews.
Share Tweet