ข้อดีและข้อเสียของ DCA ข้อดีและข้อเสียของ DCA การลงทุนแบบถัวเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์ (Dollar Cost Averaging: DCA) เป็นกลยุทธ์การลงทุนที่มุ่งนำหลักการลงทุนแบบเน้นคุณค่ามาประยุกต์ใช้กับการลงทุนทั่วไป คำนี้ถูกบัญญัติขึ้นครั้งแรกโดยเบนจามิน เกรแฮม ในหนังสือ The Intelligent Investor ของเขาในปี 1949 เกรแฮมเขียนว่า การลงทุนแบบถัวเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์ "หมายความว่า ผู้ลงทุนลงทุนในหุ้นสามัญด้วยจำนวนเงินดอลลาร์ที่เท่ากันในแต่ละเดือนหรือแต่ละไตรมาส ด้วยวิธีนี้ เขาจะซื้อหุ้นมากขึ้นเมื่อตลาดอยู่ในสภาวะตลาดขาลงมากกว่าเมื่อตลาดอยู่ในสภาวะตลาดขาขึ้น และเขามีแนวโน้มที่จะได้ราคาหุ้นโดยรวมที่น่าพอใจสำหรับหุ้นทั้งหมดที่เขาถือครอง" การลงทุนแบบถัวเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์ หรือที่เรียกว่า การลงทุนแบบถัวเฉลี่ยต้นทุนปอนด์ (ในสหราชอาณาจักร) และโดยไม่คำนึงถึงสกุลเงิน เรียกว่า การลงทุนแบบถัวเฉลี่ยต้นทุนต่อหน่วย การซื้อขายส่วนเพิ่ม หรือผลกระทบจากค่าเฉลี่ยต้นทุน ไม่ควรสับสนกับแผนการใช้เงินดอลลาร์คงที่ ซึ่งเป็นรูปแบบหนึ่งของการปรับสมดุลการลงทุน เทคนิคนี้ถูกเรียกเช่นนี้เนื่องจากมีศักยภาพในการลดต้นทุนเฉลี่ยของการซื้อหุ้น เนื่องจากจำนวนหุ้นที่สามารถซื้อได้ด้วยเงินจำนวนคงที่แปรผกผันกับราคาหุ้น DCA จึงทำให้มีการซื้อหุ้นเพิ่มขึ้นเมื่อราคาต่ำ และลดลงเมื่อราคาแพง ด้วยเหตุนี้ DCA จึงสามารถลดต้นทุนเฉลี่ยรวมต่อหุ้นของการลงทุน ทำให้นักลงทุนมีต้นทุนรวมที่ต่ำลงสำหรับหุ้นที่ซื้อเมื่อเวลาผ่านไป กลยุทธ์ทางเลือกคือการซื้อหุ้นจำนวนคงที่ในแต่ละช่วงเวลา หรือเก็บเงินที่มีอยู่สำหรับการลงทุนและพยายามซื้อหุ้นในช่วงเวลาที่ตลาดซบเซา นั่นคือการจับจังหวะตลาด ข้อได้เปรียบที่สำคัญสำหรับนักลงทุนที่ใช้ DCA คือไม่ต้องตัดสินใจเป็นประจำเกี่ยวกับเวลาที่ดีที่สุดในการลงทุนเงิน แต่ก็มีข้อดีที่เห็นได้ชัดในด้านความง่าย และยังส่งเสริมการลงทุนเป็นประจำหรือแบบอัตโนมัติอีกด้วย ผลตอบแทน เมื่อพิจารณาว่ามีการลงทุนเงินจำนวนเท่ากันในแต่ละครั้ง ผลตอบแทนจากการเฉลี่ยต้นทุนต่อเงินทั้งหมดจะเท่ากับ มีค่าน้อยเมื่อเทียบกับระยะเวลารวมระหว่างการซื้อครั้งแรกและการขายสินทรัพย์ ดังนั้น p ~ P สามารถประมาณค่าได้โดยค่าเฉลี่ยฮาร์มอนิกของราคาทั้งหมดภายในระยะเวลาการซื้อ เนื่องจากค่าเฉลี่ยฮาร์มอนิกต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเลขคณิต การเฉลี่ยต้นทุนเฉลี่ย (Dollar Cost Averaging) โดยเฉลี่ยแล้วจะส่งผลให้ราคาต่อหุ้นต่ำกว่ากลยุทธ์อื่นในการซื้อหุ้นจำนวนคงที่ในแต่ละครั้ง เนื่องจากมูลค่าตลาดในอดีตของพอร์ตโฟลิโอแบบสมดุลเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป โดยเฉลี่ยแล้ว DCA จะมีประสิทธิภาพดีกว่าการเก็บเงินจากกองทุนรวมไว้นอกตลาดและซื้อหุ้นในภายหลัง ข้อควรพิจารณาเมื่อตั้งค่าการเฉลี่ยต้นทุนแบบดอลลาร์ ในการเฉลี่ยต้นทุนแบบดอลลาร์ นักลงทุนจะตัดสินใจเพียงสองปัจจัย ได้แก่ จำนวนเงินคงที่ ที่จะลงทุนในแต่ละช่วงเวลา (เช่น จำนวนเงินที่สามารถลงทุนได้) และความถี่ในการลงทุน ไม่จำเป็นต้องมีการตัดสินใจเพิ่มเติมเกี่ยวกับระยะเวลาหรือระดับของการลงทุนในอนาคต ซึ่งระบบการลงทุนอัตโนมัติ เช่น การหักเงินเดือนหรือการโอนเงินผ่านธนาคารแบบกำหนดเวลา ในหลายกรณี การลงทุนสามารถทำได้ตามการจ่ายเงินรายได้ประจำ เช่น นักลงทุนที่ได้รับเงินเดือนรายปักษ์สามารถตั้งค่าการลงทุนอัตโนมัติรายปักษ์ได้ อย่างไรก็ตาม หากลงทุนในสินทรัพย์ที่มีต้นทุนการทำธุรกรรม (เช่น นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์) การลงทุนบ่อยครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากจำนวนเงินที่จะลงทุนต่ำ อาจส่งผลให้ต้นทุนการทำธุรกรรมลดลงมากกว่าผลตอบแทนจากการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ในช่วงเวลาก่อนหน้า ปัญหานี้จะไม่เกิดขึ้นกับการซื้อสินทรัพย์ที่มีต้นทุนการทำธุรกรรมเป็นสัดส่วนคงที่ของจำนวนเงินที่ลงทุน หรือสำหรับการลงทุน เช่น กองทุนรวมที่บริหารจัดการโดยไม่มีต้นทุนการทำธุรกรรม ตัวอย่างเช่น หากต้นทุนนายหน้าอยู่ที่ 20 ดอลลาร์ต่อธุรกรรม และนักลงทุนมีเงิน 500 ดอลลาร์ต่อสองสัปดาห์ไว้ลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน 6% ต่อปี ต้นทุนนายหน้า 4% จะสูงกว่าผลตอบแทนที่คาดหวัง 0.23% ของการลงทุน 500 ดอลลาร์ในสองสัปดาห์นั้น การเปลี่ยนระยะเวลา DCA เป็นทุก 4 สัปดาห์ จะทำให้ต้นทุนนายหน้าลดลงเหลือ 2% ของเงินลงทุน และผลตอบแทนที่คาดหวังตลอด 4 สัปดาห์จะเท่ากับ 0.46% ในกรณีนี้ ระยะเวลาที่เหมาะสมที่สุดควรอยู่ที่ 10 สัปดาห์ เนื่องจากต้นทุนนายหน้าอยู่ที่ 0.8% และผลตอบแทนที่คาดหวังอยู่ที่ 1.15% ความสับสนกับกลยุทธ์การลงทุนแบบฟลุ๊คๆ อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เกิดความสับสนระหว่างคำว่า "การเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์" กับสิ่งที่ Vanguard เรียกว่าแผนการดำเนินงานอย่างเป็นระบบ ความสับสนนี้เกิดขึ้นเมื่อมีการใช้คำว่า "การเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์" อย่างไม่ถูกต้องเพื่ออธิบายกลยุทธ์การลงทุนที่แตกต่างกัน ในสถานการณ์ที่นักลงทุนลงทุนเพื่อผลประโยชน์ที่ไม่คาดคิด เช่น เงินประกันหรือมรดก กลยุทธ์นี้คือการลงทุนเงินก้อนในกระบวนการที่ล่าช้าและเป็นขั้นตอน แทนที่จะลงทุนทั้งหมดทันที กลยุทธ์แบบล่าช้าและเป็นขั้นตอนดูเหมือนจะดีกว่าสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงด้านจังหวะเวลา (ความเสี่ยงที่จะพลาดโอกาสในการเคลื่อนไหวของราคาที่เป็นประโยชน์เนื่องจากความผิดพลาดในการกำหนดจังหวะตลาด) แทนที่จะลงทุนทั้งหมดทันที หรือรอเวลาที่เหมาะสม (ตามตำนาน) ในการลงทุนทั้งหมด นักลงทุนจะกระจายการลงทุนจากเงินก้อนที่ได้มาสู่ตลาดเป็นระยะๆ ซึ่งดูเหมือนจะคล้ายกับการเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์ พฤติกรรมดังกล่าวมีสาเหตุมาจากความกลัวว่าความผันผวนในตลาดอาจทำให้มูลค่าการลงทุนลดลงอย่างมากทันทีหลังจากการลงทุน ความสับสนของคำศัพท์นี้ยังคงปรากฏให้เห็นในบทความบางบทความที่อ้างถึงการลงทุนแบบเป็นระบบ (แบบล่าช้า) ในรูปแบบเงินก้อนนี้ว่า DCA Vanguard ได้กล่าวถึงความสับสนนี้ไว้อย่างชัดเจนในบทความของพวกเขาว่า เราเรียกการลงทุนแบบค่อยเป็นค่อยไปเป็นเงินก้อนใหญ่ว่า แผนการดำเนินงานอย่างเป็นระบบ หรือแผนการลงทุนอย่างเป็นระบบ ในทางปฏิบัติของอุตสาหกรรมมักเรียกกลยุทธ์ต่างๆ ว่า การเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม คำนี้ยังมักใช้เพื่ออธิบายการลงทุนแบบคงที่เป็นเงินดอลลาร์ในช่วงเวลาหนึ่งจากรายได้ปัจจุบันที่มีอยู่ (ตัวอย่างที่คุ้นเคยของการเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์รูปแบบนี้คือการหักเงินเดือนตามปกติสำหรับการลงทุนในแผนเกษียณอายุของสถานที่ทำงาน) ในทางตรงกันข้าม เรากำลังอธิบายสถานการณ์ที่เงินก้อนพร้อมสำหรับการลงทุนทันที อย่างไรก็ตาม ในสิ่งพิมพ์อื่นๆ Vanguard ดูเหมือนจะละทิ้งการชี้แจงข้อผิดพลาดนี้ และเรียกกลยุทธ์แบบเป็นระบบ (แบบล่าช้า) นี้ว่า การเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์ ความสับสนเพิ่มเติมเกิดขึ้นในสถานการณ์ที่ไม่มีกำไรก้อนโต แต่นักลงทุนกลับต้องการเปลี่ยนแปลงการจัดสรรสินทรัพย์ของเงินลงทุนเดิมอย่างมาก ตัวอย่างเช่น พวกเขาอาจมีสัดส่วนการลงทุนในสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง เช่น เงินสดหรือพันธบัตรจำนวนมาก และตัดสินใจเปลี่ยนสัดส่วนการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูง เช่น หุ้น อีกครั้ง ความกลัวว่ามูลค่าของสินทรัพย์ประเภทที่มีความผันผวนสูงจะลดลงอย่างกะทันหันทันทีหลังจากการเปลี่ยนแปลงการจัดสรรสินทรัพย์ อาจทำให้นักลงทุนต้องการทำการเปลี่ยนแปลงอย่างเป็นระบบ (ล่าช้า) แม้ว่าในความเป็นจริงแล้วการทำเช่นนี้จะขัดกับวัตถุประสงค์ของการตัดสินใจเปลี่ยนแปลงการจัดสรรสินทรัพย์ตั้งแต่แรกก็ตาม การอภิปรายเกี่ยวกับความเสี่ยงและประโยชน์ของการเฉลี่ยต้นทุนแบบดอลลาร์ ข้อดีและข้อเสียของ DCA เป็นประเด็นถกเถียงกันมานานในหมู่ผู้เชี่ยวชาญทั้งในด้านธุรกิจและวิชาการในกลยุทธ์การลงทุน ในทางคณิตศาสตร์สามารถพิสูจน์ได้อย่างชัดเจนว่าการถัวเฉลี่ยต้นทุน (Dollar Cost Averaging) (ตามที่ Benjamin Graham ได้นิยามไว้) ดีกว่าทางเลือกในการซื้อหุ้นจำนวนคงที่ในช่วงเวลาเดียวกัน หากคาดหวังว่าตลาดจะเติบโต การถัวเฉลี่ยต้นทุนก็ยังดีกว่าการเก็บเงินไว้ซื้อในภายหลัง แม้ว่าที่ปรึกษาทางการเงินบางราย เช่น Suze Orman จะแนะนำให้ใช้ DCA แต่ที่ปรึกษาทางการเงินบางราย เช่น Timothy Middleton กลับอ้างว่า DCA เป็นเพียงกลวิธีทางการตลาด ไม่ใช่กลยุทธ์การลงทุนที่ดี การอภิปรายและถกเถียงเกี่ยวกับ DCA เกือบทั้งหมดเมื่อเร็วๆ นี้ แท้จริงแล้วเกิดจากความสับสนเกี่ยวกับสถานการณ์การลงทุนที่ได้มาอย่างไม่คาดฝัน แม้ว่านี่จะเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นได้ยากสำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ก็ตาม ความขัดแย้งและความสนใจในการอภิปรายนี้เกิดจากการค้นพบ "หลักฐาน" อย่างกะทันหันว่ากลยุทธ์ DCA ซึ่งก่อนหน้านี้ได้รับการยอมรับว่าเป็นกลยุทธ์ที่ดีที่สุด กลับพบว่า "ด้อยกว่ากลยุทธ์ที่ดีที่สุด" แม้ว่าการอภิปรายจะเกี่ยวกับกลยุทธ์และสถานการณ์ที่แตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิงก็ตาม Vanguard ระบุอย่างชัดเจนว่าพวกเขาไม่ได้กำลังพูดถึงการเฉลี่ยต้นทุนแบบดอลลาร์ แต่บทความที่กล่าวถึงผลลัพธ์ของพวกเขากลับสร้างความสับสนให้กับกลยุทธ์ที่กำลังพูดถึงนี้กับ DCA ทันที แบบจำลองทางประวัติศาสตร์ของ Vanguard แสดงให้เห็นว่าการลงทุนแบบเสี่ยงโชคให้ผลตอบแทนสูงกว่าการลงทุนแบบเป็นระบบ (แบบล่าช้า) ถึงสองในสามของเวลา ผลลัพธ์นี้ไม่ใช่เรื่องที่คาดไม่ถึง หากคาดว่าตลาดจะมีแนวโน้มสูงขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป แผนการลงทุนแบบเป็นระบบที่ชะลอการลงทุนอาจต้องเผชิญกับอุปสรรคทางสถิติเมื่อเทียบกับการลงทุนแบบทันที นั่นคือ นักลงทุนเลือกที่จะลงทุนในอนาคตมากกว่าในปัจจุบัน แม้ว่าราคาในอนาคตจะสูงกว่าก็ตาม แต่นักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของการลงทุนเพื่อการเกษียณอายุ ไม่เคยเผชิญกับการลงทุนแบบเสี่ยงโชคจำนวนมาก ความเสียหายเกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนเหล่านี้ตีความคำวิจารณ์ที่เข้าใจผิดเกี่ยวกับ DCA ว่าหมายถึงการจับจังหวะตลาดดีกว่าการลงทุนรายได้ส่วนหนึ่งอย่างต่อเนื่องและโดยอัตโนมัติเมื่อมีรายได้เข้ามา ตัวอย่างเช่น การหยุดจ่ายเงินสมทบกองทุนสำรองเลี้ยงชีพในช่วงที่ตลาดกำลังตกต่ำเนื่องจากจุดอ่อนของ DCA ที่ถูกโต้แย้ง บ่งชี้ถึงความเข้าใจผิดเกี่ยวกับข้อโต้แย้งเหล่านั้น ต้นทุนทางการเงินและผลประโยชน์ของการลงทุนอย่างเป็นระบบ (แบบล่าช้า) ได้รับการตรวจสอบในการศึกษาหลายชิ้นโดยใช้ข้อมูลตลาดจริง การศึกษาเหล่านี้มักใช้คำว่า "การเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์" อย่างสับสน และเผยให้เห็น (ตามที่คาดไว้) ว่ากลยุทธ์แบบล่าช้าไม่ได้ให้ผลลัพธ์ตามที่สัญญาไว้ และไม่ใช่กลยุทธ์การลงทุนที่เหมาะสม ที่ปรึกษาการลงทุนบางรายที่ยอมรับว่าการเลื่อนการลงทุนแบบฟลุ๊คนั้นไม่ได้ผลดีที่สุด แต่กลับสนับสนุนให้เป็นเครื่องมือทางพฤติกรรมที่ช่วยให้นักลงทุนบางรายเริ่มต้นลงทุนแบบฟลุ๊คก้อน หรือปรับเปลี่ยนการจัดสรรสินทรัพย์ได้ง่ายขึ้น พวกเขาเปรียบเทียบผลประโยชน์ของการลงทุนอย่างเป็นระบบ (แบบล่าช้า) กับการไม่ลงทุนแบบฟลุ๊คก้อน หรือเปลี่ยนแปลงการลงทุน การศึกษาหนึ่งพบว่าช่วงเวลาที่ดีที่สุดในการเลื่อนการลงทุนแบบฟลุ๊คก้อนในตลาดหุ้นในแง่ของการสร้างสมดุลระหว่างผลตอบแทนและความเสี่ยงคือ 6 หรือ 12 เดือน งานวิจัยล่าสุดได้เน้นย้ำถึงแง่มุมทางเศรษฐศาสตร์เชิงพฤติกรรมของการลงทุนอย่างเป็นระบบ (แบบล่าช้า) ซึ่งช่วยให้นักลงทุนสามารถแลกเปลี่ยนระหว่างความเสียใจที่เกิดจากการไม่ได้ใช้ประโยชน์สูงสุดจากตลาดขาขึ้น กับความเสียใจที่เกิดจากการลงทุนในตลาดขาลง ซึ่งเป็นที่รู้กันว่าไม่สมดุล มิดเดิลตันอ้างว่าการลงทุนอย่างเป็นระบบ (แบบล่าช้า) ช่วยให้นักลงทุนเข้าสู่ตลาด โดยลงทุนมากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปมากกว่าที่พวกเขาอาจเต็มใจทำทั้งหมดในคราวเดียว การลงทุนอย่างเป็นระบบ (แบบล่าช้า) ยังช่วยลดอารมณ์ในการลงทุนโดยการกระจายการลงทุนออกไปเมื่อเวลาผ่านไป เมื่อนักลงทุนซื้อทั้งหมดในคราวเดียว พวกเขาอาจมีแนวโน้มที่จะปล่อยให้อารมณ์มาชี้นำการเลือกลงทุนมากขึ้น   ข้อมูลวิกิพีเดีย    ขอบคุณของแต่งบล็อก เรือนเรไร กุ๊กไก่ Mickey au_444 บีจี ญามี่ new BG new BG Icon June July August Logo Vote for Blog ดุ๊กดิ๊ก กรอบ goffymew Zairill(color) ไลน์สวยๆ...ญามี่   ขอบคุณภาพ บีจีแต่งบล็อกวันนี้โดย... เรือนเรไร Line Sticker "Jumbooka" (น่ารัก) ... oranuch_sri  ภาพชุดน่ารักสวยๆชุดที่ 220  |
บทความทั้งหมด
|
 |
|
ผู้ติดตามบล็อก : 10 คน [