Group Blog
 
<<
พฤศจิกายน 2550
 123
45678910
11121314151617
18192021222324
252627282930 
 
30 พฤศจิกายน 2550
 
All Blogs
 
Subprime Crisis

Housing Finance in USA
- ตามทฤษฎี เงินกู้ระยะยาว ดอกเบี้ยจะสูงกว่าเงินกู้ระยะสั้น ?
- เงินกู้ที่ 30 ปี ถ้าคิดดอกเบี้ย fixed rate ดอกเบี้ยก็ต้องสูงกว่าดอกเบี้ยลอยตัว
- คนไทยไม่ชอบดอกเบี้ยคงที่ เพราะชอบกู้ที่ดอกเบี้ยที่ต่ำที่สุด
- เดิมตลาดUS เป็นดอกเบี้ยคงที่
แต่ตอนนี้เป็นดอกเบี้ยปรับได้ 50% เป็นดอกเบี้ยที่ปรับได้ทุก 1 ปี
- ระบบเงินกู้ที่อยู่อาศัยของUS เท่ากับ 50% ของ GNP (ไทยแค่ 10%)
(GNP =Gross National Product คือ เอารายได้ของคนทุกคนในประเทศ บวกกับรายได้ของบริษัททั้งประเทศ)

Prime Mortgage
- Prime Costumer คือลูกค้าชั้นดี ธนาคารอยากได้มากู้เงิน เพราะโอกาสเป็น NPL น้อยมาก
- กู้น้อยกว่า 80% ของราคาบ้าน
- ไม่มีประวัติเสียในเครดิตbureau (ไม่เคยผิดนัดชำระนี้เป็นเวลา 3 ปี)
- จ่ายเงินงวดน้อยกว่า 25% ของรายได้ในแต่ละเดือน
- good credit scoring

Subprime Mortgage
- เป็นลูกค้าชั้น 2
- เครดิตไม่ดี
- ต้องกู้ที่ดอกเบี้ยแพง

Subprime Crisis
- อัตราดอกเบี้ยต่ำ เนื่องจากเหตุการณ์ 9-11
- Mortgage company ต้องการปล่อยสินเชื่อให้ subprime มากขึ้นเนื่องจากได้อัตราดอกเบี้ยมากกว่า
- Investment Bank หาวิธีขายตราสารหนี้ที่ดอกเบี้ยสูงขึ้น เลยหันมามอง subprime
- Investment Banker (ธนาคารเพื่อการลงทุน) เช่น เจพีมอร์แกน หรือ ลีแมนบราเทอร์
คือไม่รับฝากเงิน ไม่ได้ให้กู้แบบธนาคารพานิชย์ไทย ส่วนใหญ่ทำตราสารหนี้ขาย หรือเอาบริษัทเข้าตลาดหลักทรัพย์ ทำงานคล้ายๆ บริษัทเงินทุน (Finance Company)ในไทย โดยที่รายได้มาจากค่าปรึกษา และค่าcommission
- เมื่อทำตราสารหนี้ชั้น 1 มาจาก subprime ทำให้เกิดธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ boom มากใน US

Subprime securitization
(Collateralized Mortgage Obligation) = CMO



Securitization ขั้นแรก
เอาสินเชื่อชั้น 2 มาทำ paper แบบชั้น 1 โดยแบ่งออกมาเป็น 2 Class
Class ที่ 1 เรียกว่า Senior-Saleable เป็นตราสารหนี้คุณภาพสูง ขายได้เพราะโอกาสเป็น NPL น้อยมาก
Class ที่ 2 เรียกว่า subordinate-hold ทางinvestment bank ต้องถือไว้เอง
โดยนิยามไว้ว่า เวลาสินเชื่อชั้น2 เสียเป็น NPL ให้ subordinate-hold โดนก่อน
เช่น คิดว่า NPL จากลูกค้าชั้น 2 น่าจะประมาณ 5%
ออกตราสารหนี้โดยแบ่งไปอยู่ที่ Senior 85% และที่ Subordinate 15% จะเห็นว่า ต้องมี NPL มากกว่า 15% ถึงจะโดน Class Senior

CDOs Securitization
(Collateralized Debt Obligations)



Securitization ที่สอง
CDOs หมายถึง การทำตราสารหนี้ถึง 2 ครั้ง โดยการเอาตราสารหนี้ที่ทำsecuritize มาแล้ว 1 ครั้ง มาทำอีกครั้งหนึ่ง
โดยตั้ง nominee company ขึ้นมาอีก 1 บริษัท โดนเอา ตราสารหนี้จากClass senior + เอาตราสารหนี้จากลูกค้าชั้นหนึ่ง+ ตราสารหนี้จากลูกค้าประเภทอื่น(เช่นผ่อนรถ) +หุ้นกู้อย่างอื่น
แล้วให้บริษัทออกตราสารหนี้ใหม่ เป็น 3 Class

CDOs Securitization
(Financial engineering)




ทั้ง 3 Class ประกอบด้วย
1.Senior :AAA ให้ผลตอบแทนสูง
2. Mezzanine : AA to BB ให้ผลตอบแทนสูง
3. Equity : unrate << คนทำถือเองส่วนหนึ่ง และขายไปส่วนหนึ่ง
ถ้าได้ BBB ขึ้นไป เป็น investment grade

Subprime Crisis
- 5 -6 ปีที่ผ่านมา : subprime ไม่มี NPL เพราะถ้าผ่อนชำระหนี้บ้านไม่ไหว สามารถขายบ้าน แล้วได้กำไร เอาไปชำระหนี้ได้ แต่จะทำเช่นนี้ได้....เงื่อนไข คือ “ราคาบ้านต้องขึ้นทุกปี”
- เกิด Oil Crisis ครั้งที่ 3 ค่าน้ำมันขึ้นไปเรื่อยๆ คนอเมริกันกลัวเงินเฟ้อ ทางFEDจึงทำการขึ้นอัตราดอกเบี้ย
- ราคาบ้านจึงตก
- subprime ไม่สามารถชำระหนี้ได้ จึงรีบขายบ้าน ราคาบ้านจึงตกเข้าไปอีก แล้วขายไม่ได้ ก็เกิด NPL มากขึ้นเรื่อยๆ
- คนที่ให้กู้ตรง subordinate เจ๊งกันหมด
- พอหยุดให้กู้ ระบบการเงินชะงักทั้งประเทศ
- จากที่ คิดว่า NPL ไม่เกิน 10% จึงกลายเป็น 20% -25%
- ผลกระทบจาก US ไปทั่วโลก เพราะทุกประเทศ ซื้อตราสารหนี้จาก US เพราะเห็นว่าได้ผลตอบแทนสูง และ ratingดี

Reference : จาก Class Financial and Investment
ชื่อผู้บรรยายจะตามอัพทีหลัง หลังจากที่เพื่อนที่ยืม lecture ไปเอามาคืนนะฮะ

ปล อ่าน link นี้แล้วเห็นภาพ เลยเอามาแปะเพิ่ม เชิญ click พลัน


Create Date : 30 พฤศจิกายน 2550
Last Update : 25 กันยายน 2552 22:55:54 น. 6 comments
Counter : 1703 Pageviews.

 
โคตรฟิต


โดย: Nutjung วันที่: 30 พฤศจิกายน 2550 เวลา:17:06:35 น.  

 
Thank you for the article na ka.
I'm trying to catch up with the subprime crisis too but didn't quite understand some details on how and why the loans are securitised. Your article clarifies this.

PS Sorry I can't type in thai, using school computer.


โดย: PPpIRCU วันที่: 30 พฤศจิกายน 2550 เวลา:17:34:47 น.  

 
เม้นท์ได้แล้ว เย่

แต่ทำไมเครียดเชียววันนี้


โดย: KiSs MoRe วันที่: 1 ธันวาคม 2550 เวลา:9:19:49 น.  

 
นี่มันวิชาเศรษฐศาสตร์ใช่มั๊ยคะ?? แบบว่าเรียนเมื่อนานมาแล้ว แล้วก็ลืมไปแล้วด้วย แหะๆ


ปล. รูปที่ไปเกาหลี เราถ่ายเองค่ะ รูปที่เอามาแปะก็คัดมาหลายรอบค่ะ จนมันเหลือแค่นั้นอ่ะค่ะ


โดย: ตุ๊กตาไขลาน วันที่: 1 ธันวาคม 2550 เวลา:23:05:20 น.  

 
ู^
^
ตอบ คุณตุ๊กตา
ไม่ใช่ค่าาาา
นี่มันวิชา Finance


โดย: vodca วันที่: 2 ธันวาคม 2550 เวลา:8:38:00 น.  

 
อ้อ..เข้าใจแล้ววิกฤติsubprimeเป็นเช่นนี้เอง
(postเรื่องเครียดเลยนะเนี่ย)


โดย: arty IP: 124.120.167.88 วันที่: 2 ธันวาคม 2550 เวลา:16:53:27 น.  

vodca
Location :


[ดู Profile ทั้งหมด]

ฝากข้อความหลังไมค์
Rss Feed
Smember
ผู้ติดตามบล็อก : 16 คน [?]




Friends' blogs
[Add vodca's blog to your web]
Links
 

 Pantip.com | PantipMarket.com | Pantown.com | © 2004 BlogGang.com allrights reserved.