BlogGang.com : : Top Money :

ความเสี่ยงในหุ้น (Volatility)

ความเสี่ยงในหุ้น(Volatility)

มาตรวัดการลงทุนในหุ้นที่นักลงทุนประเภทสถาบันนิยมใช้กันมากอีกตัวหนึ่งคือ ความเสี่ยง (Risk) ซึ่งสามารถกำหนดได้หลากหลายรูปแบบแต่นิยามของความเสี่ยงที่ใช้กันมากที่สุด คือ Volatility (เรียกสั้นๆว่า“โว”) Volatility หมายถึง ความผันผวนของราคาหุ้น (หาก Volatility ของหุ้นตัวใดมีค่าสูงราคาหุ้นตัวนั้นจะมีการผันผวนมาก หมายความว่าหุ้นตัวนั้นมีความเสี่ยงสูง) การคำนวณ Volatility จะใช้ผลตอบแทนรายวันเพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาเรื่องฐานของราคาหุ้นนั่นคือ หากคำนวณ Volatility จากราคาของหุ้น หุ้นราคา 300 บาทจะมี Volatility สูงกว่าหุ้นราคา 3 บาทเสมอ การสรุปว่าหุ้นราคา 300 บาทมีความเสี่ยงสูงกว่าหุ้นราคา3 บาท จึงไม่ถูกต้อง จึงต้องคำนวณ Volatility จากผลตอบแทน

เหตุใด Volatility จึงสำคัญ?

ผลจาก Volatility ในการลงทุนมีแนวโน้มจะไปลดผลตอบแทนที่คาดหวังลองพิจารณาการลงทุน 2 รูปแบบ

รูปแบบที่ 1 ฝากเงินกับธนาคาร 100 บาทได้ผลตอบแทน 10% ต่อปีแน่นอน (ได้เงิน 121 บาทเมื่อครบ 2 ปี)

รูปแบบที่ 2 ซื้อหุ้นราคา 100 บาทที่มีผลตอบแทนเฉลี่ย 10%ต่อปีเช่นกัน แต่มี Volatility (สมมติว่าผลของVolatility ทำให้ราคาหุ้นขยับ +20% ตามด้วย-20% ผลจาก Volatility ทำให้ราคาขยับเป็น100´(1+0.2)´(1-0.2) = 96 ดังนั้นมูลค่าหุ้นหายไป4 บาท เงินที่ได้จริงๆหลังครบ 2 ปีจึงเหลือเพียง121 – 4 = 117 บาท)

**จะเห็นได้ชัดว่า Volatility ก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อผลตอบแทน**

ตัวอย่าง

ราคาน้ำมันในตลาดล่างหน้าNYMEX(WTI) และดัชนี S&P 500 ระหว่างวันที่ 23-Apr-2008ถึง 11-Apr-2012 จำนวน 1,000 วัน แสดงในรูปที่ 1 ส่วนผลตอบแทนรายวันแสดงในรูปที่ 2หากพิจารณารูปที่ 1 นักลงทุนแทบจะไม่สามารถตอบได้ว่าWTI หรือ S&P 500 มีการผันผวนมากกว่าแต่เมื่อพิจารณารูปที่ 2 นักลงทุนสามารถตอบได้ชัดเจนว่า WTI มีการผันผวนมากกว่า WTI มี Volatility เฉลี่ยรายวันสำหรับ 250 วันล่าสุดเท่ากับ2.08% ขณะที่ S&P 500 มี Volatilityรายวันเท่ากับ 1.46% เช่นเดียวกับกรณีของผลตอบแทนVolatility มักถูกคำนวณจากระยะเวลา 1 ปี ซึ่งสามารถทำได้โดยความสัมพันธ์

s´sqrt(n) เมื่อ s คือ Volatility รายวัน และ nคือจำนวนวันทำการใน 1 ปี.

Volatility รายปีสำหรับ WTI และ S&P 500 เท่ากับ 2.08%´sqrt(250) = 32.90% และ 1.46%´sqrt(250)= 23.02% ตามลำดับ

ถูกใจบทความ คลิ๊ก LIKE Fanpage ได้ที่นี่

//www.facebook.com/SpyWing.net

ขอบคุณมากๆครับ

Create Date : 09 มีนาคม 2558

0 comments

Last Update : 9 มีนาคม 2558 17:30:51 น.

Counter : 11459 Pageviews.