เหรียญมีสองด้าน แล้วแต่คุณจะเลือกมองด้านไหน
Group Blog
 
<<
เมษายน 2549
 1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
30 
 
26 เมษายน 2549
 
All Blogs
 
ดอกเบี้ยเงินฝาก ทำไมขึ้นกันใหญ่เลย

จะเห็นได้ว่าช่วงนี้ อัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะขึ้นกันเป็นส่วนใหญ่
โดยเฉพาะดอกเบี้ยเงินฝากในช่วง 6 เดือนถึง 1 ปี
นี่มันเกิดอะไรขึ้นในตลาดเงินล่ะเนี่ย

ทุกคนคงรู้จักอุปสงค์อุปทานกันแล้ว
ถ้าปริมาณสินค้าในตลาดมีน้อยกว่าความต้องการ
ราคาสินค้าก็จะปรับตัวสูงขึ้น
ผู้ผลิตก็จะพยายามผลิตสินค้ามากขึ้น
ขณะที่ผู้บริโภคก็พยายามลดการบริโภคลง

อัตราดอกเบี้ยก็เปรียบเสมือนราคาของเงินทุน
ถ้าความต้องการใช้เงินทุนมีน้อยกว่าสภาพคล่องในระบบ
อัตราดอกเบี้ยก็จะต่ำลง เช่นเดียวกับที่เคยเกิดขึ้นหลังสมัยวิกฤต
แต่หากความต้องการใช้เงินทุนมีมากกว่าสภาพคล่อง
อัตราดอกเบี้ยก็จะปรับสูงขึ้น

ในปีที่แล้วเราทราบกันว่า ภาครัฐจะมีการลงทุนในเมกะโปรเจ็คต์
จึงทำให้ภาคเอกชนคาดการถึงความต้องการเงินทุน
ที่กำลังจะเกิดขึ้นในอนาคตอันใกล้
ประกอบกับการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยสหรัฐ
อีกทั้งการที่อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงติดลบ
จึงทำให้อัตราดอกเบี้ยในระบบค่อยๆปรับตัวเพิ่มขึ้น

แต่ในปัจจุบัน เมกะโปรเจ็คต์ถูกชะลอไป
อัตราดอกเบี้ยสหรัฐก็มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นไม่มากแล้ว
คำถามคือ อะไรเป็นตัวผลักดันให้ธนาคารต่างๆ
เสนอเงินฝากดอกเบี้ยระดับ 4-5% อย่างที่เป็นอยู่กัน

ดังที่เคยพูดไว้ในเรื่องเงินคงคลังและงบประมาณคร่าวๆแล้ว
ว่าในกรณีที่รัฐขาดเงินสดในการใช้จ่าย
ก็จะออกตั๋วเงินคลังออกมา เพื่อดึงเงินสดมาใช้จ่าย
ในกรณีกลับกัน หากเดือนนั้นมีเงินภาษีไหลเข้ามามาก
ก็จะนำเงินดังกล่าว ไปไถ่ถอนตั๋วเงินคลังคืน

แล้วมันเกี่ยวข้องกันยังไง
การเกิดปัญหาเงินคงคลังถึง 2 ครั้ง
แสดงให้เห็นถึงการวางแผนในการบริหารเงินสดที่ค่อนข้างมีปัญหา
รัฐเคยออกมาประกาศว่า เงินคงคลังมีพอใช้ได้ 14 วัน
ตามเกณฑ์ของทางกรมบัญชีกลาง

แต่
รัฐกลับมองข้ามเรื่องการเบิกจ่ายในงบลงทุน
ซึ่งเป็นตัวความต้องการเงินทุนที่อยู่เหนือเกณฑ์กรมบัญชีกลาง
ที่เป็นความต้องการในงบประจำ เช่น เงินเดือนข้าราชการเท่านั้น
ถามว่าตรงนี้รัฐรู้หรือเปล่าว่าเดือนไหนจะมีการเบิกจ่ายเงินเท่าไหร
ตรงนี้ผมก็ไม่ทราบ แต่ก็เป็นหน้าที่ของรัฐ
ที่ต้องประมาณการการเบิกจ่ายดังกล่าว และเตรียมเงินสดให้พอเพียง
(เงินเดือนผมก็ติดอยู่ในท่อเหมือนกัน
เดือนนี้จะได้เงินเดือนหรือเปล่ายังไม่รู้เลย เฮ้อ)

จากประสบการณ์ 2 ครั้งและแนวโน้มการเบิกจ่ายของรัฐ
ทำให้สถาบันการเงินมองว่า
ความต้องการระดมทุนจากภาครัฐ จะต้องเกิดขึ้นอีกในไม่ช้า
ซึ่งยังไม่รวมถึง เรื่องงบล้างท่อ ที่จากเดิมเตรียมน้ำไว้แค่กินแค่ดื่ม
ก็ต้องเตรียมน้ำจำนวนมาก ไว้ล้างท่อ

สถาบันการเงินต่างๆจึงชิงระดมเงินออมจากประชาชนก่อนหน้ารัฐ
เพราะหากรัฐระดมทุนดังกล่าวจริง
จะทำให้เกิดการกระชากเงินทุนในตลาดเงินอย่างแรง

แต่ ทำไมต้องเป็นเงินออม 6 เดือน ถึง 1ปี
ปกติแล้ว การขาดแคลนความต้องการเงินสด
จะเกิดขึ้นในช่วงระยะเวลาสั้นๆเท่านั้น
รัฐจึงออกตั๋วเงินคลังที่เป็นตราสารทางการเงินระยะสั้น
เพื่อรักษาระดับเงินสดให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม

จริงๆแล้ว ตั๋วเงินคลังมีขีดจำกัดทางกฎหมายอยู่
เมื่อใดก็ตาม ที่ขีดจำกัดนั้นมาถึง
รัฐก็จะโยกย้ายหนี้ระยะสั้น เป็นหนี้ระยะยาว
เพื่อให้เหลือช่องว่างในการออกตราสารทางการเงินระยะสั้นอยู่
เมื่อนั้นอัตราดอกเบี้ยระยะยาวก็จะปรับตัวขึ้นตาม
แต่ตอนนี้ ตลาดเงินยังไม่มีการปรับตัวไปถึงจุดนั้น

หากการปรับตัวดังกล่าวเกิดขึ้นจริง
ระดับผลตอบแทนเงินทุนในประเทศก็จะสูงกว่าประเทศอื่นโดยเปรียบเทียบ
ส่งผลให้เกิดเงินทุนไหลเข้าประเทศมากขึ้น
ซึ่งส่งผลต่อ capital account balance
และอัตราแลกเปลี่ยนแน่นอนครับ


Create Date : 26 เมษายน 2549
Last Update : 26 เมษายน 2549 18:22:08 น. 0 comments
Counter : 1568 Pageviews.

TheShadow
Location :
กรุงเทพ Thailand

[ดู Profile ทั้งหมด]

ฝากข้อความหลังไมค์
Rss Feed

ผู้ติดตามบล็อก : 25 คน [?]




ข่าวเศรษฐกิจไทย
ข่าวต่างประเทศ


ข้อมูลเศรษฐกิจในประเทศ
ข้อมูลเศรษฐกิจต่างประเทศ
ค้นคว้าข้อมูลทั่วไป
แหล่งเชื่อมโยงอื่นๆที่น่าสนใจ
Friends' blogs
[Add TheShadow's blog to your web]
Links
 

 Pantip.com | PantipMarket.com | Pantown.com | © 2004 BlogGang.com allrights reserved.