ประเด็นน่าสนใจ : log return
 ลองดูเหตุการณ์สมมติสองเหตุการณ์

1. เพิ่ม 10% แล้วลด 10%  จริงๆแล้วสุทธิคือ -1% ไม่ใช่เท่าเดิม : (100% + 10%) x (100% - 10%) = 100% - 1%

2. แบ่งเงินออกเป็นสองส่วนเท่าๆกัน ส่วนแรกได้กำไร 10% ส่วนที่สองขาดทุน 10% ผลคือเท่าทุน : 50% x (100% + 10%) + 50% x (100% - 10%) = 100% + 0%

เพราะอะไร : เหตุผลคือ ความมั่งคั่งของเรา มีลักษณะ geometric ในแนว longitude และมีลักษณะ arithmetric ในแนว cross section นั่นเอง

ผมชอบมอง return ใน scale log เพราะมันมีคุณสมบัติ additivity ในช่วงเวลาต่างๆกัน

สมมติว่าเรา ได้กำไร 25% และขาดทุน 20% สุทธิคือ 1.25 x .8 = 1 นั่นคือ เท่าทุน ซึ่ง (0.25+ -0.2) <> 0 นั่นคือ ตัว return ไม่มี additivity

แต่หากลองเปลี่ยนมุมมองใหม่เป็น log return : ln(1.25)+ln(0.8) จะได้ว่า log return ของมันมี additivity, เหตุผล :



นอกจากจะมีคุณสมบัติ additivity แล้ว ยังมีสิ่งที่น่าสนใจอีกหลายประการ หนึ่งในนั้นก็คือ ในช่วงระยะสั้นๆ ที่ return ขนาดต่ำๆ ค่าของ log return จะใกล้เคียงกับค่าของ return

เหตุผล :





การที่มันเน้นย้ำฝั่งขาดทุน และลดทอนฝั่งกำไร ช่วยให้เรามองเห็นภาพพจน์ได้ชัดเจนขึ้น และช่วยรักษาคุณสมบัติ additivity ไว้ได้ และที่ขนาดน้อยๆ ค่าของมันค่อนข้างใกล้เคียงกับค่า return ปรกติ

อีกหนึ่งเหตุผลที่น่าสนใจ นั่นคือ สมมติฐานของโลกการเงินมักอยู่บน log normality จึงเป็นการสมเหตุผลผลมากกว่าหากเราจะใช้ log return

ทำไมนะหรือ ลองเปรียบเทียบ normality กับ log normality หากเรายอมรับ normality ก็หมายความว่า เรายอมรับว่าราคาหุ้นอาจขึ้นหรือตาม return แบบสุ่ม เช่นเดือนนี้อาจขึ้น 100% พรุ่งนี้ลง 120% ก็ได้

ในแต่ความเป็นจริง ไม่ได้ เพราะเราไม่ยอมรับราคาหุ้นที่ติดลบ หรือแม้กระทั้งเป็น 0

การที่เรายอมรับ log normality นั่นก็หมายถืง เรายอมรับราคาหุ้นที่เป็นบวกเท่านั้น เพราะ Exp(ln(1+R)) มีค่าเป็นบวกเสมอ นั่นคือ R > - 100% อยู่บนสมมติฐานที่ว่าราคาหุ้น จะไม่ถูกซื้อขายที่ 0 บาทหรือติดลบ

ทั้งนี้ทั้งนั้น ผมไม่ได้มาโปรโมทการใช้ scale log หรืออย่างไร แต่เพียงมาเสนอมุมมองดูครับ อาจเป็นประโยชน์ต่อเพื่อนๆนักลงทุน

สุดท้ายนี้ สวัสดีปีใหม่ ขอให้มีแต่สิ่งที่ดีงามเข้ามาในชีวิต คิดอะไรประสบสมหวังทุกประการครับผม



Create Date : 16 เมษายน 2558
Last Update : 16 เมษายน 2558 21:20:37 น.
Counter : 453 Pageviews.

1 comments
  
สาธุ อ่านไปเปิดดิกไป
โดย: ความดีสวยงามเสมอ วันที่: 16 เมษายน 2558 เวลา:20:31:15 น.
ชื่อ :
Comment :
 *ใช้ code html ตกแต่งข้อความได้เฉพาะสมาชิก
 
ยืนยันรหัสความปลอดภัย :
(กรอกตัวเลขที่ปรากฎในภาพ)

สมาชิกหมายเลข 1781714
Location :
  

[ดู Profile ทั้งหมด]
ให้ทิปเจ้าของ Blog [?]
 ฝากข้อความหลังไมค์
 Rss Feed
 Smember
 ผู้ติดตามบล็อก : 2 คน [?]



ดอกไม้งามยามตะวันเริ่มผันสี

ดุจมณีเปล่งประกายให้วาบหวาน
Group Blog
เมษายน 2558

 
 
 
4
5
6
11
12
13
14
15
18
19
20
21
22
23
25
26
27
28
29
30
 
 
All Blog