เชื่อใน "โชคชะตา" เดินตามทางที่อยากไป

<<
กันยายน 2553
 1234
567891011
12131415161718
19202122232425
2627282930 
 
8 กันยายน 2553
 

วิเคราะห์ผลประกอบการรวมของบริษัท

วิเคราะห์โดย คุณ ขาไก่ซุปเปอร์ วิทยากรประจำกระทู้ห้องเรียนสินธร
..................................................................................................................


ก่อนจะเริ่มต้น ผมขอให้นักลงทุนทบทวนตัวเองก่อน ว่า มีความรู้ความเข้าใจในกลุ่มอุตสาหกรรมใด
ควรจะพอมีความรู้ในกลุ่มอุตสาหกรรมที่สนใจบ้าง อย่างเช่น มีลักษณะการดำเนินการอย่างไรบ้าง
มีที่มาที่ไปของกลุ่มสินค้าเป็นอย่างไรบ้าง เป็นต้น

หากนักลงทุนไม่ทราบหรือไม่มีความรู้ความเข้าใจในกลุ่มอุตสาหกรรมที่สนใจ สามารถหารายละเอียดได้จากหนังสือ ข่าวสาร ข้อมูลจากภาครัฐ การอบรมสัมมนาต่าง ๆ เหล่านี้เป็นต้น
หรือมาจากพื้นฐานการศึกษา การทำงานที่เกี่ยวข้อง กับกลุ่มอุตสาหกรรมนั้น ๆ อยู่แล้ว ยิ่งดีเลยครับ

ให้นักลงทุนเลือกกลุ่มอุสาหกรรมที่คิดว่าเข้าใจมากที่สุดมาก่อนกครับ เพื่อค้นหาหุ้นที่พื้นฐานดีในกลุ่มนั้น ๆ

สำหรับผม ขอยกตัวอย่างหุ้นที่จะนำมาพูดถึงตลอดกระทู้ เป็น กลุ่มอุตสาหกรรมยานยนต์ ครับ

โดยหากนักลงทุนมีความสนใจในหุ้นตัวใดตัวหนึ่งอยู่ แล้วต้องการวิเคราะห์หุ้นตัวนี้โดยละเอียด
ก่อนจะถึงตรงนั้น ควรจะผ่านกระบวนการคัดสรรหุ้นเบื้องต้นก่อน จากการวิเคราะห์ผลประกอบการรวมย้อนหลัง เพื่อค้นหาหุ้นที่มีผลการดำเนินการสม่ำเสมอในเบื้องต้นก่อนครับ เพื่อประเมินว่าเป็นหุ้นที่เหมาะกับการลงรายละเอียดหรือไม่



จากรูปด้านบน คือผลประกอบการ ณ ไตรมาส 2 ของปี 2553 ของหุ้น ABC จะเห็นได้ว่า มีผลการดำเนินการดี ณ ข้อมูลล่าสุดนี้เปรียบเทียบกับอดีต ดังนี้

1.กำไรต่อหุ้น เปรียบเทียบ ณ ข้อมูลล่าสุดอยู่ที่ 2.20 เทียบกับอดีตย้อนหลัง 4 ปี อยู่ในเกณฑ์ที่ผมเห็นว่าพอรับได้ครับ อีกทั้งกำไรต่อหุ้นมีขึ้นมีลง แปรผันตามกลุ่มอุตสาหกรรมยานยนต์อย่างชัดเจน นั่นแสดงว่าสามารถประเมินได้ว่าหุ้นตัวนี้เป็นหุ้น วัฎจักรครับ

2.หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น จะเห็นว่ามีหนี้สินรวมน้อยเมื่อเปรียบเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้น จากรูปมีหนี้สินรวม 1292.20 ล้านบาท มีส่วนของผู้ถือหุ้น 8621.80 ล้านบาท ซึ่งจะเห็นว่า มีหนี้สินน้อยกว่าส่วนของผู้ถือหุ้นเยอะครับ การที่บริษัทมีหนี้สินน้อย เสมือนว่า เป็นบริษัทที่มีความมั่งคง ไม่ล้มหายตายจากกันไปครับ ส่วนของผู้ถือหุ้น คือ ส่วนทรัพย์สินที่เป็นของผู้ถือหุ้น หากบริษัทล้มละลาย ส่วนของผู้ถือหุ้นนี้จะหักล้างหนี้สิน แล้วหารให้กับผู้ถือหุ้นครับ ยิ่งส่วนของผู้ถือหุ้นเยอะ หนี้สินน้อย ความเสี่ยงที่นักลงทุนจะสูญเสียเงินทั้งหมดเนื่องจากบริษัทล้มละลายก็จะน้อยตามไปด้วยครับ

3.มูลค่าหุ้นที่ชำระแล้ว ในเบื้องต้นนี้ผมจะดูว่ามีแนวโน้มเป็นอย่างไร หากมีการเปลี่ยนแปลงเกิดขึ้นไม่ว่าจะมากหรือน้อยลง ก็จะมาหาเหตุผลว่ามาจากเหตุใด สำหรับหุ้น ABC เท่าเดิมตลอดอันนี้ก็ผ่านครับ

4.รายได้รวมและกำไรสุทธิ เปรียบเทียบข้อมูลล่าสุดกับปีก่อน ๆ เห็นได้ว่า ล่าสุด มีรายได้รวม 4479.97 ล้านบาท กำไรสุทธิ 661.42 ล้านบาท ซึ่งรายได้รวมครึ่งปีใกล้เคียงกับรายได้รวมทั้งปีของปี 52 และใกล้เคียงปีย้อนหลังที่ผ่านมาอีกด้วย ถัดมาดูกำไรสุทธิ เห็นว่ามีกำไรใน Q2 ของปี 53 มากกว่าปี 51 และใกล้เคียงกับปี 52 หลังดูย้อนไปทั้งหมดพบว่า ไม่ได้แตกต่างกันมากจนเกินไป ถือว่าหุ้น ABC มีการทำกำไรได้สม่ำเสมอพอควรครับ

5.ROA คือ Return on asset หมายถึง อัตราส่วนที่วัดความสามารถในการทำกำไรของเงินลงทุนที่มาจากสองส่วนด้วยกัน คือ หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น (ความสามารถในการนำสินทรัพย์มาก่อให้เกิดรายได้ครับ )

6.ROE คือ Return on Equity หมายถึง อัตราส่วนนี้ใช้ในการวิเคราะห์เพื่อวัดผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น หรือเงินทุนที่จะสะท้อนให้เห็นถึงความสามารถในการบริหารงานเพื่อให้เกิดผลตอบแทนแก่ ผู้ถือหุ้นที่เป็นเจ้าของกิจการ (ความสามารถในการคืนผลตอบแทนครับ)
- ทั้ง ROA และ ROE ผมจะดูว่ามีร้อยละสูงหรือต่ำเทียบกับอดีต สำหรับหุ้น ABC จะเห็นว่าล่าสุด เท่ากับ 16.37 และ 16.85 มีค่ากลาง ๆ เมื่อเทียบกับอดีต ถือว่าผมยอมรับได้ครับ จะเห็นว่าปี 51 มีค่าน้อย เนื่องจากเป็นช่วงที่กลุ่มยานยนต์ทรุดตัวหนัก ตามวิกฤตเศรษฐกิจ เนื่องจากเป็นหุ้นวัฏจักรนั่นเองครับ หุ้นที่มีการดำเนินการที่ดี ค่า ROA และ ROE ไม่ควรมีค่าน้อยลง ยิ่งหากค่าสูงขึ้นยิ่งเป็นการดีครับ

7.อัตรากำไรสุทธิ เป็นประสิทธิภาพในการทำกำไรของบริษัท เมื่อเปรียบเทียบกับข้อมูลย้อนหลังจะเห็นว่า ณ ข้อมูลว่าสุดเป็นร้อยละ 14.76 ซึ่งอยู่ในช่วงกลาง ๆ ซึ่งก็เป็นไปตามวัฎจักรของกลุ่มอุตสาหกรรมยานยนต์ครับ ที่ 14.76 ผมให้ผ่านครับ


8.P/E คือ Price to Earnings Ratio หมายถึง อัตราส่วนที่แสดงให้เห็นว่า ผู้ลงทุนยินดีจะจ่ายเงินซื้อหุ้นนั้นเป็นกี่เท่าของทุก ๆ 1 บาทของกำไรสุทธิของบริษัท ผมจะดูเบื้องต้นว่า หุ้นตัวนี้ได้ปรับราคาขึ้นมาสูงแล้วหรือไม่ เปรียบเทียบกับข้อมูลย้อนหลัง จากหุ้น ABC ณ ข้อมูลล่าสุด P/E เท่ากับ 6.93 ซึ่งอยู่ในช่วงค่ากลาง ๆ เมื่อเทียบกับข้อมูลในอดีต ไม่ได้สูงไปกว่าอดีต ถือว่าอยู่ในเกณฑ์ที่สม่ำเสมอครับ ข้อนี้หุ้น ABC ผมให้ผ่าน โดยทั่วไปค่า P/E ที่สูงนั้นควรจะพิจารณาควบคู่ไปกับการเติบโตของบริษัทด้วย หากบริษัทสามารถทำกำไรได้สูง มีอัตราการเติบโตสูง นักลงทุนก็ยอมที่จะซื้อหุ้นที่มีราคาแพง ซึ่งก็เป็นเหตุเป็นผลกันครับ

9.P/BV คือ Price/Book Value คิดมาจาก Equity/Number of Shares โดยทั่วๆ ไปแล้วค่า P/BV นี้ยิ่งต่ำยิ่งดี ตัวเลขมาตรฐานที่มักจะใช้เป็นฐานก็คือ 1 เท่า หากสามารถซื้อหุ้นที่มีค่า P/BV น้อยกว่า 1 ได้ก็หมายความว่านักลงทุนสามารถซื้อหุ้นได้ในราคาต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีของบริษัท ในเบื้องต้นผมจะไม่สนใจมันมากนัก จะดูแค่ว่ามีค่าไม่สูงจนเกินไป คือ หากมีค่ามากกว่า 2 ผมถือว่าสูงครับ ส่วนหุ้น ABC ค่า P/BV เท่ากับ 1.09 ถือว่าอยู่ในระดับที่โอเคครับ ข้อนี้ผมให้ผ่านเช่นกัน

10.อัตราส่วนเงินปันผล อันนี้ก็ตามแต่ความชอบใจของแต่ละท่านครับ หุ้น ABC ผมก็ว่าปันผลน้อยไปหน่อย แค่ 2-3 เปอร์เซ็นต์ หากนักลงทุนที่จะลงทุนเพื่อรับเงินปันผลตัวนี้ไม่ผ่านเกณฑ์ แต่บางบริษัทก็มีนโยบายนำกำไรไปลงทุนเพิ่มแล้วจ่ายปันผลน้อย เป็นการต่อยอดธุรกิจ ทำให้ราคาหุ้นจะปรับขึ้นตามการเติบโตของบริษัทได้เช่นกัน แต่เนื่องจากตัวนี้มีอัตราการทำกำไรดี ผมถือว่ามีแนวโน้มพอได้ สามารถชดเชยในส่วนเงินปันผลได้ครับ

11.ราคาล่าสุด เอาไว้คำนวณราคาที่แท้จริงครับ ดู ๆ ไว้พอ ว่าราคา ณ ปัจจุบันไม่สูงไปกว่าในอดีตจนเกินไปเช่น อดีต รายได้ผลกำไรเท่ากับตอนนี้ ราคา 1 บาท แต่ตอนนี้ 5 บาทแล้ว หากเป็นเช่นนี้ ถึงผลประกอบการจะดีแต่หุ้นราคาสูง ก็ไม่น่าลงทุนครับ ตอนคำนวณราคาจะนำมาใช้เปรียบเทียบดูกับราคาที่แท้จริงว่าสูงกว่าหรือไม่

ทั้งหมดที่ได้วิเคราะห์ไปนั้นไม่สามารถบอกได้ว่าหุ้นตัวนี้เป็นหุ้นที่ดี เพียงแต่เป็นการคัดสรรเบื้องต้นว่า หุ้นตัวนี้สมควรแก่การลงรายละเอียดหรือไม่ สำหรับ ABC ผมประทับใจพอสมควรและตัดสินใจ ศึกษาและวิเคราะห์ข้อมูลโดยละเอียดครับ
.................................................................................


Create Date : 08 กันยายน 2553
Last Update : 8 กันยายน 2553 20:28:55 น. 2 comments
Counter : 6410 Pageviews.  
Share
 
 
 
 
ขอบคุณครับ
 
 

โดย: ดอยเขียวขจี (MakotoN ) วันที่: 8 กันยายน 2553 เวลา:23:45:50 น.  

 
 
 
ขอบคุณครับ
 
 

โดย: โต้คลื่น วันที่: 3 ตุลาคม 2553 เวลา:10:18:16 น.  

Name
* blog นี้ comment ได้เฉพาะสมาชิก
Opinion
*ส่วน comment ไม่สามารถใช้ javascript และ style sheet

Ooh 1234
 
Location :


[ดู Profile ทั้งหมด]

ฝากข้อความหลังไมค์
Rss Feed
Smember
ผู้ติดตามบล็อก : 17 คน [?]

Hello all of you.
Welcome to my blog....
[Add Ooh 1234's blog to your web]

 
pantip.com pantipmarket.com pantown.com