บทนำ

ในภาวะตลาดหุ้นซบเซาแบบนี้ บริษัทหลายแห่งได้แต่ประคองกำไรให้ทรงตัว ไม่ให้ตกลงไป ก็ถือว่าเป็นผลงานที่ดีเลิศแล้ว แต่มีบางบริษัทกลับตรงกันข้ามคือ สามารถทำกำไรและยอดขายให้เติบโตได้อย่างต่อเนื่อง หนึ่งในนั้นก็คือ TPBI หรือ TPBI Public Company Limited ที่ประกอบธุรกิจบรรจุภัณฑ์แบบครบวงจร มีความน่าสนใจแค่ไหน ลองมาติดตามกันแบบเจาะลึกเต็มอิ่มกันเลยครับ

TPBI ลักษณะของธุรกิจ และความน่าสนใจ

TPBI ประกอบธุรกิจเกี่ยวกับการผลิตบรรจุภัณฑ์ครบวงจร โดยมีสินค้าหลัก ได้แก่

• ถุงพลาสติกหูหิ้วที่ผู้ประกอบการใช้สำหรับบรรจุสินค้าต่างๆ ให้กับลูกค้าที่มาจับจ่ายใช้สอย โดยสามารถกำหนดรูปแบบ ลายพิมพ์ สี ขนาด และคุณสมบัติของถุงได้
• ถุงขยะ โดยลูกค้าส่วนใหญ่เป็นโมเดิร์นเทรดและร้านค้าสะดวกซื้อที่สั่งซื้อถุงขยะที่ผลิตภายใต้ตราสินค้าของตนเอง
• ฟิล์มประเภท Multilayer Blown Film ใช้เป็นวัตถุดิบและใช้ในอุตสาหกรรมอื่นๆ ได้แก่ ฟิล์มลามิเนต ฟิล์มยืดอายุอาหาร (แบริเออร์ฟิล์ม) ฟิล์มหุ้ม และฟิล์มหด
• บรรจุภัณฑ์พลาสติกชนิดอ่อนสำหรับสินค้าบริโภคและอุปโภค (Flexible Packaging) ใช้ได้ทั้งสินค้าที่เป็นของแห้งและของเหลว เพื่อช่วยยืดอายุในการเก็บรักษา
• บรรจุภัณฑ์พลาสติกชีวภาพ (Bioplastic Packaging) เช่น ถุงพลาสติกหูหิ้ว และถุงขยะจากเม็ดพลาสติกชีวภาพที่ผลิตจากวัสดุธรรมชาติ
• ผลิตภัณฑ์อื่นๆ ได้แก่ เม็ดพลาสติก Compound, ถ้วยกระดาษเคลือบพลาสติก และถ้วยกระดาษเคลือบพลาสติกชีวภาพ

โดยบริษัท ทีพีบีไอ หรือ TPBI นั้นประกอบธุรกิจอุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์แบบครบวงจร ตั้งแต่การออกแบบและพัฒนาสูตรผลิตภัณฑ์ การผลิตและจัดหาผลิตภัณฑ์ รวมทั้งการทดสอบวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์ ซึ่งผลิตภัณฑ์ของบริษัทฯ ได้มาตรฐานสากล และมีขนาดกำลังการผลิตใหญ่เป็นอันดับต้นๆ ของโลก โดยกำลังการผลิตมีมากกว่า 64,000 ตันต่อปี

บริษัท TPBI มีผู้ถือหุ้นใหญ่เป็นกลุ่มครอบครัว “บริสุทธนะกุล” ซึ่งมีประสบการณ์และความเชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์เป็นอย่างมาก การประกอบกิจการนั้นทำต่อเนื่องมายาวนานกว่า 30 ปี มีความสัมพันธ์อันดีต่อคู่ค้า ทำให้สามารถเติบโตเป็นผู้นำในอุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์ระดับโลก

บริษัทฯ มียอดส่งออกไปยังต่างประเทศ 65.15% ของรายได้รวม ณ งวด 9 เดือนแรกของปี 2558 (ม.ค.-ก.ย.) โดยส่งออกสินค้าไปยังประเทศต่างๆทั่วโลกโดย 4 ประเทศหลักๆ ที่ส่งออกอยู่ ได้แก่ ออสเตรเลีย สหภาพยุโรป สหรัฐอเมริกา และญี่ปุ่น โดยในเบื้องต้น บริษัทฯ มีปริมาณการผลิตสูง ทำให้เกิด EOS หรือ Economy of Scale ซึ่งเน้นการขายสินค้าที่มีคุณภาพในจำนวนมาก

สัดส่วนรายได้ของกลุ่มบริษัทในตลาดแต่ละประเทศ สามารถแสดงได้ดังนี้

(ที่มาของรายได้ในแต่ละตลาดจากงบงวด 9 เดือน สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2558)

วัตถุดิบที่ใช้ผลิตบรรจุภัณฑ์พลาสติก

TPBI เป็นผู้ผลิตบรรจุภัณฑ์พลาสติก ซึ่งหากแบ่งประเภทของบรรจุภัณฑ์พลาสติกตามกลุ่มวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตจะแบ่งได้ดังนี้

• พลาสติกที่ผลิตจากผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี (Petroleum-Based Plastic) ได้จากการกลั่นน้ำมันปิโตรเลียม มีทั้งประเภทที่ย่อยสลายไม่ได้และย่อยสลายได้ทางชีวภาพ
• พลาสติกชีวภาพ (Bioplastic) ผลิตจากวัสดุธรรมชาติ โดยส่วนใหญ่เป็นพืช เช่น แป้ง โปรตีนจากถั่ว และข้าวโพด เป็นต้น

TPBI สามารถผลิตบรรจุภัณฑ์พลาสติกได้ทั้งจากพลาสติกที่ผลิตจากผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีและพลาสติกชีวภาพตามความต้องการของลูกค้า อย่างไรก็ดี ลูกค้าส่วนใหญ่ยังคงเลือกใช้เม็ดพลาสติกที่ผลิตจากผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีโดยเน้นการใช้เม็ดพลาสติกรีไซเคิลในการผลิต เนื่องจากพลาสติกชีวภาพยังมีราคาสูงมาก หากในอนาคตเม็ดพลาสติกชีวภาพมีราคาถูกลง ทาง TPBI ก็มีความพร้อมในการผลิตเช่นกัน

ภาพรวมของตลาดถุงพลาสติก

ภาพรวมของการส่งออก Plastic Bag and Sack ของโลกนั้น อันดับหนึ่งที่เป็นเจ้าตลาดคือประเทศจีน ที่มีมูลค่าการค้าขายอยู่ราวๆ 2.8 Million USD รองลงมาคือ เยอรมัน สหรัฐอเมริกา และประเทศไทยมาเป็นอันดับที่ 4

ภาพรวมของตลาด Multilayer Blown Film

ภาพรวมของตลาดในประเทศ Multilayer Blown Film บริษัทฯ มียอดขายราวๆ 400 ล้านบาทต่อปี โดย TPBI จะเน้นคุณภาพและความสะอาดเป็นหลัก เนื่องจากฟิล์มที่ผลิตส่วนใหญ่จะนำไปใช้ผลิตเป็นบรรจุภัณฑ์อาหาร

(คลิ๊กเพื่อขยายภาพ)

มาดูข้อมูลทางการเงินกันบ้าง

สำหรับข้อมูลทางการเงินของ TPBI กำไรสุทธิของบริษัทฯ ก็ถือได้ว่า “โตต่อเนื่องทุกปี” และมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนค่อนข้างต่ำมาก มาดูรายละเอียดกันดีกว่าครับ

* งบรายได้  งวด 9 เดือน สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2558

จากข้อมูลที่ทีมงานได้ไปเจาะมาพบว่า ... รายได้ของ TPBI เติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยรายได้รวมสำหรับงวด 9 เดือน สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2558 เท่ากับ 3,460.02 ล้านบาท โดยเป็นรายได้จากการขาย 3,427.99 ล้านบาท ซึ่งรายได้ส่วนใหญ่มาจากกลุ่มผลิตภัณฑ์บรรจุภัณฑ์ถุงพลาสติกหูหิ้วที่มีสัดส่วนมากกว่า 46.54% นั่นเองครับ

สำหรับอัตรากำไรสุทธิ หรือ Net Profit Margin (NPM) ก็เติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่องเช่นกัน ซึ่งน่าสนใจทีเดียวครับ โดยเติบโตจาก 5.10% (งวด 9 เดือน สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2557) เป็น 7.92% (งวด 9 เดือน สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2558) อาจเป็นเพราะบริษัทมี EOS และมีการบริหารจัดการต้นทุนการผลิตอย่างมีประสิทธิภาพ และยังเติบโตทั้ง Gross Profit Margin และ EBITDA Margin อีกด้วย

อย่างไรก็ตาม เท่าที่ทีมงานได้ข้อมูลมาพบว่า ผลิตภัณฑ์ที่ทำกำไรดี นั่นก็คือ กลุ่มผลิตภัณฑ์บรรจุภัณฑ์พลาสติกประเภท value-added ซึ่งก็คือกลุ่ม Multilayer Blown Film และ Flexible Packaging ซึ่งกลุ่มผลิตภัณฑ์นี้เติบโตตามสังคมเมืองและรูปแบบการดำเนินชีวิตของคนเมืองที่เน้นความสะดวกสบายโดยทานอาหารสำเร็จรูป และอาหารแช่แข็งมากยิ่งขึ้น

ข้อสรุปของการลงทุนในหุ้น TPBI

สำหรับการรีวิว TPBI นั้น ขอสรุปสั้นๆ ว่าเป็นหุ้นที่น่าสนใจ แม้จะมีสภาวะการแข่งขันและเรื่องราคาวัตถุดิบผันแปรไปตามราคาซื้อขายของตลาดโลกเข้ามาเกี่ยวข้อง ก็ไม่ทำให้บริษัทฯ สูญเสียความสามารถในการทำกำไรไป โดยอัตรากำไรสุทธิโตต่อเนื่องทุกปี จึงเป็นอีกบริษัทที่น่าลงทุน ... หากทีมงานมีข้อมูลข่าวสารเพิ่มเติมจะรีบนำมาแจ้งให้ทราบกันในวาระต่อไปนะครับ

ศึกษาข้อมูลหรือรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่ //www.tpbiipo.com

NAIWAENTAMMADA

Create Date : 03 มีนาคม 2559
Last Update : 3 มีนาคม 2559 11:47:59 น.		0 comments
Counter : 1657 Pageviews.
Share Tweet