#ถอดรหัสหาหุ้นเติบโต ... “หุ้นซ่อนมูลค่า”
.
ในการลงทุนหุ้นหากเรามองหาการเติบโตของกำไร และราคาหุ้น เราสามารถแบ่งมุมมองเป็นการเติบโตแบบระยะยาว กับการเติบโตที่ถูกเก็บซ่อนเอาไว้ รอวันปลดล็อก การมองหาหุ้นที่รอวันปลดล็อกก็คือ “หุ้นซ่อนมูลค่า” นั่นเอง
.
แนวคิดการมองหาหุ้นซ่อนมูลค่า ก็คือ เราจะมองหาหุ้นที่มีกระแสเงินสดดี มีการเติบโตของยอดขาย แต่กำไรยังไม่มา หรือกำไรน้อยกว่าที่ควรจะเป็น สิ่งนี้เป็นเรื่องไม่ปกติสำหรับกิจการบางกิจการเท่านั้น เราจะมาดูกันดีกว่าว่าเป็นอย่างไรบ้าง ไปติดตามกันเลย

.

ประการแรก “ซ่อนมูลค่าจากค่าเสื่อมราคา”
.
หุ้นบางตัวมีการเติบโตของยอดขายทุกไตรมาส ถ้ามองในระยะปีก็มีการเติบโต หลายครั้งผมพบว่าหุ้นที่มีการเติบโตของยอดขายที่สูงกว่าการเติบโตของ GDP โดยภาพรวม แต่ทำไม “กำไร” จึงไม่เติบโตตาม และนั่นก็เป็น “เบาะแส” ให้เข้าไปค้นต่อว่ามีอะไรซ่อนเอาไว้หรือเปล่า
.
เมื่อเข้าไปค้นข้างใน เราอาจจะพบว่า “ค่าเสื่อมราคา” ของกิจการบางกิจการสูงมาก ๆ ... ว่าที่จริงแล้ว ค่าเสื่อมราคาก็มีเหตุผลของมัน เพราะกิจการบางอย่างต้องใช้เงินลงทุนในสินทรัพย์สูงเพื่อสร้างรายได้ เช่น เครื่องจักรในโรงงาน และสินทรัพย์เหล่านี้ต้องมีวันเสื่อม การตัดค่าเสื่อมราคาเอาไว้ก็เหมือนกับการกันเผื่อไว้ยามเครื่องจักรหมดสภาพไปแล้ว
.
อย่างไรก็ตาม เมื่อไหร่ที่ค่าเสื่อมราคาถูกตัดจนหมด จะเกิดปรากฏการณ์ “กำไรโผล่” ออกมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้นที่มีค่าเสื่อมราคาสูงเกิน 10% ของยอดขายยิ่งน่าจับตามอง เช่น หุ้นเดินเรือ ที่มีจำนวนกองเรือเป็นจำนวนมากที่รอตัดค่าเสื่อมราคาหมด เป็นต้น

.
ประการที่สอง “ซ่อนมูลค่าจากการปรับสินทรัพย์ใหม่”
.
การปรับสินทรัพย์ใหม่ก็สามารถสะท้อนมูลค่าที่แท้จริงออกมาได้เหมือนกัน ยกตัวอย่างตัวเดิม เช่น หุ้นเดินเรือ หากเมื่อไหร่ที่อุตสาหกรรมกับมาดูดี การตีมูลค่าเรือจะสูงขึ้น สิ่งนี้จะทำให้เกิดกำไรพิเศษขึ้นมาได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้นที่มีกระแสเงินสดดีเป็นทุนเดิมอยู่แล้ว
.
ประการที่สาม “ซ่อนมูลค่าจากเงินลงทุน”
.
กิจการบางประเภทนำเงินไปลงทุนในกิจการอื่น ๆ เช่น บริษัทประกันภัย ประกันชีวิต เป็นต้น เงินส่วนที่ได้มาจากเบี้ยประกันต้องนำไปลงทุนต่อยอด เพื่อหาผลตอบแทนจากการลงทุนที่ดีกว่า และจะต้องมีการประเมินมูลค่าการลงทุนในสินทรัพย์ต่าง ๆ หากราคาสินทรัพย์ขยับปรับตัวดีขึ้นจะส่งผลดีได้ไม่ยากเย็นเลย
.
ประการที่สี่ “ซ่อนมูลค่าจากกระแสเงินสด”
.
การซ่อนมูลค่าจากกระแสเงินสดนั้น บางกิจการมีเงินสดอยู่ในบริษัทมาก เรียกว่า สินทรัพย์ส่วนใหญ่เป็นเงินสดล้วน ๆ ถ้ากิจกานั้น ๆ ไม่ใช่กิจการธนาคาร หรือบริษัทหลักทรัพย์ที่มีเงินสดมากเป็นปกติอยู่แล้ว แบบนี้สำหรับผมจะจับตามองเป็นพิเศษเลยทีเดียว
.
กิจการบางตัวมีเงินสดเกือบครึ่งของขนาดของกิจการ หรือเรียกว่า cash มากเป็น 0.5 เท่าของ Market Cap โดยเฉพาะอย่างยิ่งในยามตลาดหุ้นตกกระหน่ำ ทำให้หุ้นดี ๆ บางตัวตกกระไดพลอยโจนไปด้วย แบบนี้ยิ่งหาได้ง่ายขึ้นครับ
.
หากกิจการที่มีเงินสดมาก ๆ นี้เอาเงินไปลงทุนต่อยอด ผมคิดว่ามันจะสะท้อนมูลค่าที่ควรจะเป็นออกมาทันที และนั่นต้องส่งผลต่อราคาหุ้นแน่นอน ที่สำคัญหนี้สินต่อทุนของกิจการเหล่านี้มักต่ำมาก ๆ เสียด้วย
.
ข้อสรุป และข้อคิดก็คือ ... หุ้นซ่อนมูลค่านั้นที่จริงมีหลากหลายรูปแบบ เคล็ดลับก็คือ เราต้องมองหากิจการที่ดีจริง ๆ และมีแววว่าเจ้าของจะปลดล็อกมูลค่าออกมาทางใดทางหนึ่ง หรืออาจต้องปลดล็อกแบบหลีกเลี่ยงได้ยาก หากันดี ๆ นะครับ ถ้าเจอแล้วกระซิบบอกผมบ้างก็ได้ครับ
.
แนะนำคอร์สเรียนออนไลน์ ... "พลิกหินหาหุ้น ด้วยกระแสเงินสด"
.
คอร์สนี้เหมาะสำหรับมือใหม่ หรือนักลงทุนที่ลงทุนมาระยะ 1-2 ปีนะครับ
.
https://www.skilllane.com/courses/Unlock-Stock-Cash-Flow
.
ใครสนใจเข้าร่วมกลุ่ม "ถอดรหัสหาหุ้นเติบโต" add เข้ากลุ่มได้ที่นี่เลยครับ https://www.facebook.com/groups/781681738849907/
.
หรือติดตามผ่านช่องทางยูทูปที่ https://www.youtube.com/chan…/UCcQxvgiObaaA2DI3UOqrXZw/feed…
.
และสามารถอ่านบทความนี่น่าสนใจได้ที่นี่ https://www.topofliving.com/นายแว่นลงทุน