วิเคราะห์หุ้น GL ประจำปี 2011

GL - Group Lease Co.,Ltd.
------------------------------------------------------------------------------------
บริษัทปล่อยสินเชื่อซื้อมอเตอร์ไซค์ Honda, Yamaha, Suzuki และ Kawasaki ผู้ถือหุ้นใหญ่เป็นชาวญี่ปุ่น
นโยบายการจ่ายปันผลคือ จะจ่าย 40% ของกำไรสุทธิ
อัตราการจ่ายปันผลในปีที่ผ่านมาและปีนี้คิดเป็น 70% ของกำไรสุทธิ
ดังนั้นปีนี้คาดว่า GL จะสามารถจ่ายปันผลได้ประมาณ 2.8 - 3 บาท
เทียบกับราคา ณ ปัจจุบัน ที่ 22.5 บาท หมายความว่า Yield จะอยู่ที่ประมาณ 12.44% เป็นอย่างน้อยครับ

ยิ่งกว่านั้น GL เสียภาษี 25% จากกำไรสุทธิก่อนจะนำกำไรมาจ่ายปันผลให้คุณ นั่นหมายความว่า คุณจะได้รับเงินเพิ่มจากการยื่นขอเครดิตภาษีเงินปันผลส่วน 25 % นี้

ยกตัวอย่าง (กรณีคุณเสียภาษีในเรท 10%)
---------------------------------------------
ถ้าคุณถือหุ้น GL 10000 บาท (ประมาณ 400 กว่าหุ้น) คุณจะได้ปันผล 1244 บาท แต่จะโดนหักภาษี ณ ที่จ่าย 10 % คิดเป็น 124.40 บาท ทำให้คุณจะได้รับเช็คเป็นเงินเท่ากับ 1244 - 124.40 = 1119.60 บาท

จากนั้นพอถึงช่วงเสียภาษี คุณสามารถขอเครดิตภาษีเงินปันผลคืนจากสรรพากรได้อีก เป็นจำนวนเงิน 1244 x 25/75 เท่ากับ 414.66 บาท (สูตรตรงนี้ เพื่อที่คอมเม็นท์ของผมจะได้ไม่รกบอร์ดจนเกินไป ผมจะไม่ขอแสดงที่มาที่ไป เพราะคุณสามารถไปหาอ่านวิธีคำนวณเครดิตภาษีเงินปันผลได้จาก Google ครับ)

ดังนั้นคุณจะได้เงินปันผลจริงคิดเป็นเงิน 1119.60 (เช็คเงินปันผลหลังหักภาษี ณ ที่จ่าย) บวกกับ 414.66 (เครดิตภาษีเงินปันผลที่ขอจากสรรพากร) = 1524.26 บาท

เนื่องจากคุณซื้อ GL ด้วยเงิน 10000 บาท และได้ปันผลจริง 1524.26 บาท นั่นหมายความว่า Yield จริงๆ ที่คุณจะได้รับ คือ 15.24 % ครับ

ข้อดี
- หุ้น GL นับเป็นหุ้นที่ให้ yield ที่สูงมากครับ เมื่อเทียบกับหุ้นในกลุ่มเดียวกัน (กลุ่ม Finance) และเป็นหุ้นที่มี Yield สูงเป็นอันดับต้นๆ ใน SET ด้วย
- เป็นหุ้นที่มี PE ถูกที่สุด เมื่อเทียบกับหุ้นในกลุ่มเดียวกัน
- ตอนนี้ Goldman Sach เริ่มเข้ามาถือหุ้นตัวนี้เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ครับ นั่นหมายความว่า เขาเห็นอะไรบางอย่าง เกี่ยวกับผลตอบแทนที่จะได้รับจากหุ้นตัวนี้
- ผู้ถือหุ้นใหญ่ มีอำนาจเหนือกว่าผู้บริหาร ทำให้สามารถกำหนดทิศทางการจ่ายปันผลเพื่อตอบแทนผู้ถือหุ้นได้ในอัตราที่สูง เพราะตนเองก็จะได้ปันผลด้วยเหมือนกัน เนื่องจากถือหุ้นอยู่ถึง 70-80%

ข้อเสีย
- ผู้ถือหุ้นใหญ่เป็นญี่ปุ่นครับ โดยถือหุ้นรวมแล้วประมาณ 70-80% มีอำนาจเบ็จเสร็จในการครอบงำทิศทางของบริษัท ไม่ว่าจะเป็นการเลือกกรรมการบริหาร และการกำหนดอัตราการจ่ายปันผล ซึ่งอาจจะส่งผลเสียบางอย่าง หรือเกิดการสมรู้ร่วมคิดได้ง่าย
- GL สำนักงานใหญ่ที่จตุจักร (60% ของรายได้) และสาขาอยุธยา (5-8% ของรายได้) ถูกน้ำท่วมครับ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อผลประกอบการ Q4 ของ GL อย่างแน่นอน จะมากหรือน้อยขึ้นอยู่กับปริมาณน้ำที่ท่วมว่าจะหนักขึ้นหรือเบาลงอย่างไร

สุดท้ายนี้ขอให้ใช้วิจารณญาณของคุณเอง ในการเลือกลงทุนนะครับ ความเสี่ยงมีอยู่จริง และสามารถเกิดขึ้นได้จริงครับ ดังนั้นอย่าประมาทหรือหลงระเริงไปกับหุ้นที่มี Yield สูงๆ แต่เพียงอย่างเดียว แต่จงศึกษาหาความรู้เกี่ยวกับหุ้นที่เราจะซื้อ และตระหนักถึงแนวโน้มในอนาคตของหุ้นตัวนั้นด้วย เพราะ ความไม่รู้ คือ ความเสี่ยงที่สุดครับ

โชคดีในการลงทุนครับ

Create Date : 16 พฤศจิกายน 2554		2 comments
Last Update : 7 กรกฎาคม 2555 11:37:10 น.
Counter : 1228 Pageviews.
Share Tweet