คาดหมายว่าปีที่ซื้อจะได้เงินปันผล 0.66 บาทและคาดหมายว่าเงินปันผลจะเพิ่มขึ้นปีละ 10% จาก ตารางได้เงินปันผลรวมกันเท่ากับ4.84 บาท ถ้าคาดเดาว่าปีที่ 5 นักลงทุนจะยอมรับราคาที่จ่ายปันผล 3.5% ต่อปี ราคาหุ้นจะเท่ากับ 27.71 บาท รวมแล้วได้เงินจากเงินปันผลและมูลค่าหุ้นเท่ากับ 4.84 + 27.71 =32.55 บาท

ผลประโยชน์ที่ได้ทั้งหมดในเวลา 5 ปีรวม 32.55 บาท

ถ้าลงทุนเป็นเวลา 5 ปี คาดหวังอัตราผลตอบแทน 15% ต่อปีเงินที่ได้จะเพิ่มเป็น 2 เท่า (1.15⁵ = 2.01 » 2) โดยประมาณ ถ้าอยากทราบว่าถ้าต้องการผลตอบแทน 15%ต่อปี ควรจะซื้อหุ้นที่ราคาเท่าใด ก็แค่นำผลประโยชน์ที่ได้ตลอด 5ปี (ทั้งจากเงินปันผลและมูลค่าหุ้น) หารด้วย 2 จะได้ 16.28 บาท 

ถ้าคาดหวังผลตอบแทน 15% ต่อปี ก็นำผลตอบแทนที่ได้ตลอด 5 ปี หารด้วย 2

แต่ถ้าคาดหวังผลตอบแทน 10% ต่อปี ก็นำผลตอบแทนที่ได้ตลอด 5 ปี หารด้วย 1.6 (1.1⁵ » 1.6) ในที่นี้ได้ 20.34

แต่ถ้าหุ้นตัวนั้นมันเสี่ยงมากก็อาจะคาดหวังผลตอบแทน25% ต่อปี หารด้วย 3 (1.25⁵ » 3) ในที่นี้ได้ 10.85 (แต่ถ้าเลี่ยงได้ควรเลี่ยง)

วิเคราะห์ด้วย Excel ตามสมมุติฐานซื้อหุ้นที่ราคา 16.28 บาท ได้อัตราผลตอบแทน IRR ประมาณ 16.39% ได้มากกว่า 15% ที่ตั้งเป้าอีก