Bloggang.com : finding : บล.ซิกโก้ : BAFS แนะนำซื้อ Fair Value 10 บาท

บล.ซิกโก้ : BAFS แนะนำซื้อ Fair Value 10 บาท

ยอดเติมน้ำมันรวม FY05A เติบโตต่ำกว่าเป้า : บริษัทรายงานปริมาณเติมน้ำมัน
ในช่วงเดือน ธ.ค. 05 พบว่ามีปริมาณเท่ากับ 372.88 ล้านลิตร รวมแล้วมีปริมาณเติมน้ำมัน
สะสมในช่วง 4Q05 เท่ากับ 1,060.07 ล้านลิตร เพิ่มขึ้น 3.8% QoQ และ 4% YoY ส่งผล
ให้ยอดปริมาณเติมน้ำมันทั้งปี 05 เพิ่มขึ้น 2.8% YoY เป็น 4,070.40 ล้านลิตร
อย่างไรก็ดีแม้ยอดปริมาณเติมน้ำมันที่เพิ่มขึ้นดังกล่าวจะสูงขึ้นตามปริมาณเที่ยวบิน
ในปี 05 ที่เพิ่มขึ้น 8% เป็นจำนวน 134,470 เที่ยวบินก็ตาม แต่ยังถือว่าอยู่ในระดับต่ำกว่า
เป้าหมายการเติบโตที่บริษัทได้ตั้งเป้าไว้ที่ 3% โดยเรามองว่าเกิดจากผลกระทบจากปัญหา
ความไม่สงบและอุทกภัยทางภาคใต้ และปัญหาค่าใช้จ่ายในการท่องเที่ยวที่สูงขึ้นตามภาวะ
ราคาน้ำมัน
คำแนะนำ : จากแนวโน้มความไม่แน่นอนในการดำเนินธุรกิจของบริษัทในอนาคต
โดยเฉพาะอย่างยิ่งต่อกรณีที่สนามบินสุวรรณภูมิอาจเลื่อนเปิดดำเนินการไปจากช่วงกลางปีนี้
อันจะส่งผลกระทบต่อกำไรตั้งแต่ปี FY06 เป็นต้นไป และจากประเด็นนี้ทำให้เรามองว่าจะ
ก่อให้เกิดผลกระทบในเชิงลบต่อจิตวิทยาในการลงทุนได้ อย่างไรก็ดีเรายังมองว่าหุ้น BAFS
เป็นหุ้นในเชิง defensive stock ที่มีประวัติการจ่ายปันผลอย่างสม่ำเสมอ ดังนั้นเราจึงคง
คำแนะนำ 'ซื้อ'

Create Date : 04 มกราคม 2549

Last Update : 4 มกราคม 2549 19:37:48 น.

0 comments

Counter : 144 Pageviews.