|
|
|
กองทุนรวมตราสารหนี้ คืออะไร
กองทุนรวมตราสารหนี้ คือแหล่งระดมเงินลงทุนของนักลงทุนรายย่อย เพื่อนำเงินลงทุนดังกล่าวไปลงทุนในหุ้นกู้หรือพันธบัตร ซึ่งจะได้รับผลตอบแทนสม่ำเสมอในรูปของอัตราดอกเบี้ย และราคาของหุ้นกู้หรือพันธบัตรมีความผันผวนไม่มากเท่ากับหุ้นซึ่งเป็นตราสารทุน
โดยความเสี่ยงของตราสารหนี้ที่นักลงทุนต้องคำนึงถึงมีดังนี้ครับ
ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย (interest rate risk)
เป็นความเสี่ยงจากตลาด (market risk) ที่ก่อให้เกิดผลกระทบต่อราคาของหุ้นกู้หรือพันธบัตร
เมื่ออัตราดอกเบี้ยในตลาดปรับตัวสูงขึ้นกว่าอัตราดอกเบี้ยที่ระบุบนใบหุ้นกู้ จะทำให้ราคาของหุ้นกู้ที่ซื้อขายในตลาดรองปรับตัวลดลง ซึ่งหากผู้ลงทุนขายหุ้นกู้จะได้รับผลขาดทุนทันที หากถือต่อไปผู้ลงทุนจะ ยังคงได้รับดอกเบี้ยตามที่ระบุบนใบหุ้นกู้ซึ่งคงที่ตลอดอายุของหุ้นกู้ แต่ผู้ลงทุนจะเสียโอกาสที่จะได้เลือกลงทุนเพื่อรับอัตราผลตอบแทนที่สูงกว่า
ในทางกลับกัน เมื่ออัตราดอกเบี้ยในตลาดปรับตัวลดลงกว่าอัตราดอกเบี้ยที่ระบุบนใบหุ้นกู้ จะทำให้ราคาของหุ้นกู้ที่ซื้อขายในตลาดรองปรับตัวเพิ่มขึ้น ซึ่งหากผู้ลงทุนขายหุ้นกู้จะได้รับผลกำไรทันที หากถือต่อไปผู้ลงทุนจะยังคงได้รับดอกเบี้ยตามที่ระบุบนใบหุ้นกู้ซึ่งคงที่ตลอดอายุของหุ้นกู้เช่นกัน
ความเสี่ยงจากฐานะของผู้ออกหุ้นกู้
เป็นความเสี่ยงจากการไม่ได้รับคืนเงินต้นและดอกเบี้ย (credit risk) คือกรณีที่ผู้ออกหุ้นกู้มีฐานะทางการเงินไม่มั่นคงหรือประสบปัญหาการดำเนินงานจนเป็นเหตุให้ไม่สามารถจ่ายคืนเงินต้นหรือดอกเบี้ยได้ตามเวลาที่กำหนด หรือที่เรียกกันว่า "ผิดนัดชำระหนี้" ทั้งนี้ ตราสารหนี้ที่ออกโดยภาครัฐหรือที่เรียกกันว่าพันธบัตรรัฐบาล แม้จะไม่มี credit risk แต่ก็ยังคงมีความเสี่ยงที่เกิดจากอัตราดอกเบี้ยเช่นกัน
ผลกระทบจากความเสี่ยง
ความเสี่ยงของตราสารหนี้ที่กระทบต่อราคาตามกล่าวข้างต้นย่อมส่งผลต่อมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ของกองทุนรวม เนื่องจาก ตามหลักสากล NAV คำนวณมาจากราคาตลาดของตราสารหนี้ (mark to market) ซึ่งถือว่าเป็นราคาที่สะท้อนมูลค่าที่แท้จริงของหลักทรัพย์ที่กองทุนถืออยู่ ดังนั้น ในกรณีที่ NAV ของกองทุนรวมตราสารหนี้ปรับตัวลดลง เนื่องจากได้รับผลกระทบจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น ไม่ได้หมายความว่า กองทุนรวมและผู้ถือหน่วยลงทุนขาดทุนแท้จริงทันที ซึ่งหากหน่วยลงทุนดังกล่าวเป็นหน่วยลงทุนของกองทุนเปิด ผู้ถือหน่วยลงทุนควรพิจารณาอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจไถ่ถอนหน่วยลงทุนว่า การปรับตัวของ NAV มีสาเหตุมาจากอะไร โดยการไถ่ถอนหน่วยลงทุนในกรณีดังกล่าวอาจส่งผลให้กองทุนรวมต้องขายตราสารหนี้ที่ถืออยู่ในราคาถูกเพื่อนำเงินมาชำระคืนแก่ผู้ถือหน่วยลงทุน และทำให้เกิดผลขาดทุนที่แท้จริงทันที
ความเสี่ยงที่น้อยกว่าไม่ได้หมายความว่าไม่มีความเสี่ยง
|
|
|
|
|
|
My FriendFlock
ฝากข้อความหลังไมค์
Rss Feed
